第九章：风险管理决策.docVIP

第九章 风险管理决策 决策的分类：按环境分为确定情况下的决策和不确定情况下的决策。 风险管理决策的特点（与一般决策行为的差别）： （1）定期评估，适时调整决策；原因是风险的可变性。 （2）科学与艺术相结合；科学反映在它常常需要借助数理方法获得损失分布，这是决策的客观依据；艺术反映在决策者的主观反映直接影响着决策，其素养、经验、态度是决策的主观依据。 （3）风险管理决策的绩效在短期内不明显。 风险管理决策的步骤： 1、编制风险管理计划，先将依照法令、政策规定必须保护的风险归为以类； 2、其次对其余的风险进行衡量，拟定风险处理方案 3、选择最优方案。 本章重要介绍风险处理方案的选择。 第一节 损失期望值分析法 一、决策原则 按照损失概率能否确定分为两类： 第一类，损失概率无法确定下有两个原则：最大最小原则和最小最小化原则，最大最小原则又称为大中取小原则，即以风险的最大潜在损失最小者为最佳方案，采用此法的为“悲观主义者”。最小最小化原则又称为小中取小原则，以风险的最小潜在损失最小者为最优方案，采用此法的为“乐观主义者”，因为最小的潜在损失通常为风险不发生时的情形，不需要付任何费用。 第二类，损失概率能确定时，有两个原则：一是最可能发生的损失最小者最优；二是损失期望值最小者最优。 二、忧虑价值：是对不确定性担忧的一种货币刻画。 1、其大小与下列因素有关： （1）风险损失概率分布。风险越大，忧虑程度越高。 （2）人们对风险损失不确定性的把握程度。能够比较准确地预测，忧虑程度较小。 （3）风险管理的目标。以维护生存为风险管理目标，忧虑程度较低，以稳定收益为风险管理的目标，忧虑程度较大。 (4)决策者个人的胆略。 2、这类题目计算的关键之处是损失矩阵的构造（P232），在有忧虑价值时，最优方案的选择也是先构造损失矩阵。 例题1：（2005年1月考试题）某公司所属的一栋建筑物面临火灾风险,其最大可保损失为10万元,假设无不可保损失,现针对火灾风险拟采用以下处理方案: (1)自留风险; (2)购买保费为640元,保额为5万元的保险; (3)购买保费为710元,保额为10万元的保险. 火灾损失分布如下: 损失金额（单位：元） 0 500 1000 10000 50000 100000 损失概率 0.8 0.1 0.08 0.017 0.002 0.001 试利用损失期望值分析法比较三种方案。 答案：（1）自留风险情形下的损失期望值：＝500元 （2）购买保费为640元,保额为5万元的保险条件下的损失矩阵: 损失金额（单位：元） 640 640 640 640 640 640＋50000 损失概率 0.8 0.1 0.08 0.017 0.002 0.001 损失期望值为：元 （3）710元 例题2（2003年考试题）：某企业拥有一辆车，价值30万元。若仅存在全损和无损失，且相应的概率分别为1%和99%，若投保，保费为4千元，问： （1）设投保后的忧虑价值为0，投保前为0.2万元，问决策者应选投保还是风险自留？ （2）假设决策者选择了投保，问忧虑价值至少是多少？ （3）若忧虑价值为0.2万元，而决策者选择投保，全损高率应是多少？ 答案：(1)没有保险时的期望损失，所以因该保险 （2）如果决策者选择了投保，则忧虑价值为0.1万元 （3）设全损概率为x，则有，因此 第二节 效用分析 一、效用函数 效用是由英国经济学家边沁提出来的，他认为一切决策的最终目的是追求最大的正效用，避免负效用。效用是衡量人们对某种事物的主观价值态度、偏爱、倾向等的一种指标，在决策理论中用到的是期望效用，其函数在形式上不必唯一，只要线性变换意义下等价就行，即U(W)与U*(W)是等价的，这里 三类人：保守型（A型，上凸），对损失比较敏感而对收益反应比较迟钝；中间型（B型，直线）冒险型（C型，下凸）。 常以收益效用最大者为最优。但在风险管理决策中，习惯上以最小损失的效用值为0，最大损失的效用为1。并以损失效用的最小为最优。 二、以效用理论进行风险管理决策时主要步骤：4步（P241。） 第一，确定效用函数（曲线）或者效用值表（出题目时已经给出） 第二，计算各备选方案中有关损失金额的效用值； 第三，计算各备选方案的损失效用期望值（期望效用）； 第四，选择损失期望效用值最小者作为最佳方案。 例题中要注意的是效用值怎么算（插值法）；其次与损失值对应的概率的计算（求和）。 例题3（同例题1的数据是一样的，不过单位变了，这是书本上的例题）：某企业有面临火灾风险的建筑物，其最大可保损失为100万元。经过风险衡量，得到该建筑的火灾损失分布如下： 损失金额（单位：万元） 0 0.5 1 10 50 100 损失概率 0.8 0.1 0.08 0.017 0.00