第7章证券交易业务.docVIP

证券交易业务 基本要求：二级市场的证券交易业务是投资银行源远流长的主要业务。通过本章的学习，要求把握投资银行在二级市场所扮演的角色即经纪商、自营商和做市商运作的基本内容。 重点与难点：投资银行在证券交易业务开展过程中，作为经纪商、自营商和做市商运作的主要环节。 同学们在接触证券市场之前，对于证券公司最为直观的印象就是满大街的证券营业部。那么证券营业部是否就是证券公司呢？实际上，证券营业部只负责投资银行的一部分业务，那就是证券经纪业务。 第1节 证券经纪业务 一、证券经纪的概念 证券经纪业务可分为柜台代理买卖和证券交易所代理买卖两种。从目前我国证券经纪业务的实际来看，我国没有股票的柜台交易，债券的柜台代理买卖也很少见，我国证券经纪业务仅从事证券交易所代理证券买卖。由于证券交易所规定证券买卖的只能是交易所的会员，投资人从事股票投资不能直接进入交易所而只能通过证券经营机构进行。因此，证券经纪商往往在全国许多城市设有营业部，客户通过营业部发出委托指令，营业部将客户指令传递到交易所完成证券买卖过程。 具体地说，证券经纪业务是指证券公司通过其设立的证券营业部，接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业务。在证券经纪业务中，证券公司不垫付资金，不赚差价，只收取一定比例的佣金（代理手续费）作为业务收入。 证券经纪业务一般有如下特征: 1.业务对象的广泛性。2.经纪业务的中介性。3.客户指令的权威性。4.客户资料的保密性。 二、证券经纪业务的要素 1.委托人。 委托人是证券经纪业务中的服务对象，即投资银行开展证券经纪业务中的客户。在证券经纪业务中，委托人是根据国家法律、法规的规定，可以进行证券买卖的自然人或法人。 2.证券经纪商。 证券经纪商（Broker或Brokerage），是直接代理证券买卖双方，进入证券市场参加交易并收取佣金的证券经营机构。证券经纪商以代理人的身份从事证券交易，与客户是委托代理关系。证券经纪商必须遵照客户发出的委托指令进行证券买卖，并尽可能以最有利的价格使委托指令得以执行，但证券经纪商并不承担交易中的价格风险。证券经纪商向客户提供服务以收取佣金作为报酬。目前，我国具有法人资格的证券经纪商是指在证券交易中代理买卖证券，从事经纪业务的证券公司 根据我国目前的实际情况，证券公司要从事证券经纪业务，一般应具备以下条件：(1)必须是经中国证监会批准的可以经营证券业务的金融企业法人。(2)必须具有独立的法人地位，并具有承担从事证券代理业务风险的能力。(3)有熟悉证券经纪业务的合格的从业人员和管理人员。办理证券经纪业务的证券公司必须是证券交易所的会员单位，有关业务人员必须取得相应的证券从业人员资格，其出市代表须取得证券交易所注册登记的业务员资格或场内注册交易员资格。(4)有固定的交易场所和合格的交易设施。受托场所限于经批准的证券公司的营业部。(5)有健全的组织机构和管理制度，尤其是证券经纪业务的管理制度。 3.证券交易所。 我国的证券交易所是依据国家有关法律，经国务院批准设立的提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。它本身不持有证券，也不进行证券的买卖，更不能决定证券交易的价格；它只是为交易双方的成交创造、提供条件，并对双方进行监督。在证券交易所交易的情况下，交易地点是固定的，即在交易所的交易厅中进行；进场参加交易的机构是固定的，即证券交易所会员。证券交易所设立或业务指导证券登记结算机构，为证券的发行和在证券交易所的证券交易活动提供集中的登记、托管与结算服务，是不以营利为目的的法人。证券登记结算机构的业务范围和职能包括：证券账户、结算账户的设立，证券的托管和过户，证券持有人名册登记，证券交易所上市证券交易的清算和交收，受发行人的委托派发股票的股息或红利、债券的债息，办理与上述业务有关的查询，等等。证券登记结算机构应当为证券市场提供安全、公平、高效的服务，并接受证券交易所对其业务活动的监督。 例：为学生作讲解。 4.证券交易的对象。 证券交易的对象是委托代理合同中的标的物，即委托的事项，或是交易的对象通常是在证券交易所挂牌交易的有价证券，包括股票、基金、债券等交易品种。证券经纪业务的对象就是特定价格的上述证券。经纪关系一经确立，经纪商就应按照委托合同中的内容，在受托的权限范围内代理委托事项。 三、证券经纪业务程序 （一）申请会员资格和席位的程序 投资银行参加证券交易所组织的证券交易，无论从事证券经纪还是从事证券自营，首先要成为证券交易所的会员。证券交易所通常是从申请人会的证券经营机构的经营范围、证券营运资金、承担风险和责任的资格及能力、组织机构、人员素质等方面规定人会的条件。成为会员后，证券经营机构还要申请交易席位。目前，沪深证券交易所有两种席位，一种是有形席位，另一种是无形席位。两者的