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（二）财务分析方法简析 常用的财务分析方法有以下两种：比率分析法、趋势分析法。 1、比率分析法 比率分析法是比较同一项目在不同期间的变动情况。在同一张或两张财务报表的不同项目或不同类别之间，存在着一定的联系。用比率的方式反映它们之间的相互联系，以揭示和评价企业的财务状况和经营管理中存在的问题。 第三节 财务分析 2、趋势分析法 趋势分析法是把最近三年的财务报表同时加以比较分析，也就是用同类数据进行逐年相减，并根据结果的正或负来判断上市公司各项财务指标的变化情况。把结果连同其他因素一并分析，借此找出上市公司获利增加或减少的原因，了解公司的经营有无改进的可能。 第三节 财务分析 （三）如何看待上市公司财务报表对股价的影响 投资者除了正确理解财务报表的作用以外，在阅读财务报表时还应当注意以下几点： 1、要综合比较每股收益和净资产收益率指标； 2、要注意把利润分配和公积金转增股本区别开来； 3、要通过资产负债率考察公司是否适度地举债经营； 4、要留心观察重要事项说明以及是否有或有负债。 第三节 财务分析 （四）注意上市公司财务报表分析的局限性 财务报表只能提供一些重要的财务信息，帮助投资者评价上市公司的财务状况和经营成果，但这些信息只能作为投资者决策的部分依据。这主要是因为，同行业的平均水平不易了解，报表数据具有局限性 ，财务报表所披露的信息主要反映的是公司已经完成的经营业绩情况。 第三节 财务分析 第七章 基本面分析 第一节 宏观因素分析 第二节 行业因素分析 第三节 财务分析 第一节 宏观因素分析 一、影响证券市场价格走势的主要因素二、政治因素分析 三、宏观经济因素分析 四、宏观政策因素分析 一、影响证券市场价格走势的主要因素 影响证券市场价格走势的因素大致可划分为四类： 一是宏观因素； 二是行业或区域因素； 三是公司因素； 四是市场因素。 其中：前三个因素被称为基本因素，即市场外部因素；后一个因素是内部因素，或称技术因素。 第一节 宏观因素分析 在影响证券市场价格走势的各种因素中，宏观因素起着主导性的作用。 宏观因素包括政治因素、宏观经济因素和宏观政策因素。 与产业和公司因素相比，宏观因素对证券市场价格走势的影响是根本性的、全局性的和系统性的。其影响是长期性的，可以说宏观因素决定了证券市场的中长期走势。 第一节 宏观因素分析 二、政治因素分析 能够对股市运行产生影响的政治因素包括： 一是战争爆发。战争是政治的集中体现，对股市的影响很大（例如海湾战争）。 二是国际重大政治活动。国际上重大政治活动对一国股市的影响越来越大（例如七国集团首脑会议讨论全球天气变暖问题）。 第一节 宏观因素分析 三是国家主要领导人的言论和行动。对于国家政治决策有重要影响力的国家领导人的言行，会对股市产生突发性的影响（例如1992年邓小平南巡讲话） 。 四是国家之间政治经济关系的调整和变动。它们会对与这种变动相关的上市公司的股票产生重大影响（例如中国加入WTO）。 第一节 宏观因素分析 三、宏观经济因素分析 宏观经济因素分析包括总量分析与结构分析两种方法。 总量分析就是指对社会经济总体指标反映出来的经济增长速度、社会总供给与社会总需求的比较关系、经济周期的运行状况等方面进行的分析。 结构分析，就是指对产业结构、地区经济结构、收入结构与消费结构等方面的分析。 第一节 宏观因素分析 四、宏观政策因素分析 宏观政策因素分析包括国家对宏观经济进行调控的相关政策的分析。如：财政政策、货币政策、产业政策、收入政策等。 此外，在当前中国的经济体制改革进程中，重大的改革步骤、改革的力度和方法等也是宏观政策分析的重要内容。 第一节 宏观因素分析 （一）财政政策分析 财政是以国家为主体的，为满足社会公共需要而进行的集中性分配和再分配中形成的经济关系。财政收支的状况对整个国民经济的影响十分显著，也是影响股市供求关系、进而影响股价及其走势的重要因素。 财政政策可以分为积极