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对证券市场中个人投资者的行为的研究 摘要：证券市场中的投资者是否是理性的，关系到证券市场能否健康、持续、稳定的发展，研究这个问题不仅十分必要，而且具有现实紧迫性。本文将对证券市场中个人投资者的行为进行初步探讨，通过对证券市场中个人投资者现状的描述及投资行为的分析，给出一些合理的建议。 关键词：投资行为 现状 分析 建议 一、证券市场个人投资者现状　 大量个人投资者充当证券市场投资主体是证券市场的一大特色，很多证券投资者入市并不是看重上市公司真实的投资价值，而是企图从中获取超额回报。绝大多数的投资者入市的主要原因是为通过股票的买卖价差而获利，这类人群多是为赚钱买卖差价进行短线操作；只有少数投资者进入股市是为了获得公司分红收益；而目前国内上市公司分红的很少，即使有分红的公司所分红利也是大大低于投资者的预期，所以仅有少部分的投资者把手里的闲置资金购买上市公司的股票并长期持有，把股市看成是一个长期投资场所。更多的投资者是短线投资、投机，而没有把股票作为长期的投资，股票价格的剧烈波动诱发了这部分人的赌博心理，盲目追求短期利益。由于证券投资者容易产生羊群效应，使这种市场短期行为具有很强的蔓延性，从而极大地加重了投资者孤注一掷的心理，一旦认为找到了机会，就会过高地估计自己的能力，置自己的风险承受能力不顾，冒险参与高风险的证券投资活动。高比例的企图赚取短期收益群体的存在是一个十分危险的信号，这也是我国证券市场波动剧烈的重要原因之一。从投资者入市动机上分析，就已经预示着我国证券市场投资者短期行为比较明显。　 调查显示，证券市场上的个人投资者以中低等收入的工薪阶层为主，家庭主要经济来源为工资收入，参与证券市场的时间普遍较短，证券投资意愿很强，希望通过财产性收入和资本性收入使自己的收入多元化，但投资经验相对缺乏，股市投入占家庭金融资产比例较大，这充分说明我国个人投资者的抗风险能力很弱，投资者对投资股市的行情有强烈的依赖性。而绝大多数个人投资者的股票投资知识来自于非正规教育，主要通过亲朋好友的介绍、股评专家的讲解以及报刊、杂志的文章等获得，在做投资决策时，投资者大多依据“股评推荐”、“亲友引荐”以及“小道消息”，在投资决策的方法上，20%以上的个人投资者决策几乎不做什么分析，而是凭自己的感觉随意或盲目地进行投资。投资者进行投资决策时过于看重自己知道的或容易得到的信息，而忽视对其他信息的关注和深度挖掘。大多数投资者在评价投资失误时，往往将失误归咎于外界因素，如国家政策变化、上市公司造假以及庄家操纵股价等，而只有少数个人投资者认为是自己的投资经验或投资知识不足，大部分投资者对新出现的金融品种如开放式投资基金的认知程度有限，这种情况导致了投资者投资风险的放大。　 俗话说：“股市有风险，投资需谨慎。”股市的风险即来自于投资行为，也来自于投机行为。因此，投资和投机难以明确区分；证券市场的投机倾向难以消除；投资和投机的未来收益都具有不确定性，因而两者都包含风险因素。可见，在现实经济生活中，不确定性及风险的存在是一个基本事实，在投资者做出投资决策时，都受到风险因素的影响。 正是基于证券市场存在风险这样一个基本事实，我们认为投资者是一群生活在希望和恐惧之间的人们，他们在资本市场上的表现能够对此加以说明。 （一）.希望快速致富 股票市场是产生神话的地方，许多人因此梦想着“一日富百万”、不能否认，有很多股票投资者都是抱着这样的心态入市的。例如，在中国办深沪两地股市的初期，确实有一部分投资者发了大财，成了拥有百万资产的富翁。但是，随着深沪两地股票市场逐步走向规范和成熟，加之股票市场中高手如林，要想继续在股票市场中发大财可就不那么容易了。可是，依然有投资者看到别人在股票市场上赚了钱，就满怀希望地进入股票市场，毫不考虑其中的风险，一心做着发家致富的美梦。然而，一旦股市基本面或上市公司业绩发生突变，股市行情就会下跌，这时如果投资者买入的股票来不及脱手，就有可能使买入的股票全线套牢。 （二）.浮躁 有人说，股市是最能磨练人的性格的地方。确实，股市的运行规律是不以人的意志为转移的，明明预先看好的股票，却可能在建仓以后就停滞不前，等到你耐不住盘整，刚刚抛出以后，它可能又似一只黑马，狂奔不已，一涨再涨，令你后悔莫及。特别是股指处于较快的上升通道时，这种浮躁的心态尤为突出。在证券市场经常可以看到这样的景象，某甲正在为错失一次出货良机而捶胸，某乙又在为放掉一匹黑马而顿足。如果不能尽快从浮躁中摆脱出来，就很容易在继续进行的操作中出现失误。 （三）.贪婪 贪婪本身并不是错误，参与证券投资的每一位投资者都或多或少的有一些贪婪的心理。关键问题不是贪与不贪，而是会贪与不会贪。适可而止、贪的有度就是会贪，不顾现实的贪得无厌就成了贪婪，就属于心理误区了。有一个比喻非常形象，投资就像吃鱼一样