AC十三届保荐机构联系工作会议参会纪要.doc

深交所第十三届保荐机构联席工作会议 参会纪要 3月20日，由深圳证券交易所主办的第十三届保荐机构联席工作会议在西安杨凌召开。本届会议以“推动保荐服务理念创新，支持‘三农’企业和西部经济发展”为主题，探讨了进一步发挥资本市场的资源动员能力和创新能力，推动投行保荐理念创新、服务创新，加强对西部中小企业的培育和保荐工作，促进西部大开发战略的实施，并专门举办了现代农业与风险投资、资本市场专题研讨会。本次会议由中国证监会陕西证监局、陕西省金融办、杨凌农业高新技术产业示范区管委会协办，西部证券股份有限公司承办。中国证监会主席助理朱从玖、创业板发行监管部主任张思宁、深交所理事长陈东征、总经理宋丽萍、公司管理部总监刘海波等出席会议并讲话，我公司副总裁刘晓丹、审核部史屹参会。 陈东征在会上表示，在多层次资本市场的发展过程中，应增强多层次资本市场的包容度，加大资本市场对“三农”企业及小微型企业等薄弱环节的支持力度并通过以下主要环节来实施：一是目前城商行、农商行上市的主要瓶颈在于对城商行、农商行资产规模要求过高，对于资产规模要求高，固然可以增加抗风险能力，但是资产规模高的城商行、农商行，一是数量少，二是多位于东部发达地区，这样的城商行、农商行很难满足服务好全国小微企业的融资需求。据统计，截至“十一五”末，我国已有147家城商行和85家农商行，其资产、负债、权益、税后利润在银行业金融机构中的占比已超过11%，但147家城商行仅有3家在A股上市，农商行还没有A股上市案例。他强调，应支持优质中小银行上市，扩大城商行和农商行的上市力度，以解决小微企业的融资需求，使小微企业能借力资本市场做大做强。二是全面提升多层次市场透明度增强市场公信力，主要包括以下几个方面：（1）加强上市公司信息披露的透明度；（2）提升市场监管，加大违规处罚力度；（3）加强规则执行力度，增强市场约束力。 宋丽萍总经理指出，中介机构重视对西部的投入力度，以战略眼光布局西部，发掘重点产业和特色企业，利用各自的专长选择侧重点、服务群体，形成富有特色的资本市场高地。，当前西部资本市场发展面临的突出问题是缺少券商等中介机构的专业服务，在数量和质量上都还难以满足西部地区现有的存量服务需求，更难以满足加速形成的增量服务需求。资本市场服务西部发展意义重大、前景广阔。为引导和促使投行重视西部项目，提高服务水准深交所。朱从玖，目前我国城镇化率超过50%，但三农问题和农业产业化问题仍是全社会面临的重要挑战。实现传统农业向现代农业转变，一靠科技，二靠资本。他指出，证监会多次强调资本市场要服务于三农，服务实体经济，也明确提出了增强资本市场包容性和覆盖面。资本市场服务传统农业向现代农业转变，需要依靠保荐机构将投资者与企业紧密连接起来，推动农业产业上一个新台阶，在市场竞争中赢得优势?针对提出的中小企业私募债创新想法，指出，今后资本市场产品及机制的创新将越来越多地依赖投资银行的能力。打通资本渠道，使投资银行的服务除了覆盖上市公司还能覆盖非上市公司，尤其是中小企业。如果投资银行能提升服务能力，占得先机，将会在竞争中赢得优势。中小企业私募债券试点业务制度设计要点一般是指信用评级低于投资级（BBB），收益率比同期限国债高400-500个基点的信用债券，美国市场高收益债近十年利率均值在10.20%高收益债，定位于非上市中小微公司非公开发行债券，简称“中小企业私募债”，公司债范畴。为提高资本市场服务实体经济的能力和支持力度，向中小微企业提供融资渠道。将采用非公开方式向特定投资人定向发行特定投资人为机构投资者，暂不向个人投资者发行，控制风险现有《证券法》、《公司法》对于私募公司债券的发行、转让和监督管理未有具体规定遵守“安全港”原则发行方式限制中小企业私募债仅向合格投资者发行和转让，累计不得超过200人不得采用广告或其他变相公开方式发行或转让利率上限限制比照《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》私募债发行利率最高不得超过银行同类贷款利率的4倍（比例尚未确定，也可能为3倍或其他）:（1）私募债的债券期限应在一年以上限于中小微企业单独或集合形式发债，中小微企业范围按照工作部、统计局、发改委和财政部《中小微企业划型标准规定》确定不设行政许可由证券业协会对中小企业私募债进行形式上备案发行规模不受《证券法》净资产40%的限制。可以单独发债，也可以集合形式发债可以固定利息，也可以浮动利息可以附加转股或认股条款，但200人限制条款增信安排以及是否进信用评级由买卖双方自主协商不鼓励不符合国家产业政策调控方向的企业发债。承销机构与中介机构采用承销发行方式，由具有证券承销资格的证券公司包销或代销，但不与保荐挂钩财务报表经具证券业务资格的会计师事务所审计法律文件经律师事务所发表法律意见设立债券持有人会议和债券受托管理人建立合格投资者制度，