2012期货从业资格基础考试大精讲班讲义第2章.pptVIP

2、“对冲基金的组合基金” (Funds of HedgeFund) 将募集的资金投资于多个对冲基金，通过对对冲基金的组合投资，而不是投资于股票、债券实现分散风险的目的。 3、共同基金和对冲基金的区别（重点掌握） a．共同基金的投资领域比对冲基金小得多 共同基金不能投资衍生工具。 b．监管约束不同 对冲基金并不需要在美国联邦投资法下注册，而共同基金则受到监管条约的限制 第四节 期货交易者 4、共同基金(Mutual Fund)。 ★ 含义：通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等投资，以获得投资收益和资本增值。 ★ 特点：利益共享、风险共担的集合投资方式， ★ 衍生品交易：资金并不配置到期货等衍生品市场领域，但当共同基金为其持有的相关资产避险时，可以套期保值者的身份参与期货交易。 第四节 期货交易者 (二)商品投资基金。组织形式上类似共同基金公司和投资公司 1、含义 ◆ 一些投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问(CTA)进行期货和期权投资交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。给予中小投资者通过专业机构参与期货和期权市场投资。 第四节 期货交易者 2、组织结构。 a．商品基金经理(CP0)——主要管理人：基金的设计者和运作的决策者 负责：选择基金的发行方式、主要成员，决定基金投资方向等。 b．商品交易顾问(CTA)。 ◆ 受聘于CPO ◆ 负责：对商品投资基金进行具体的交易操作，决定投资期货的策略 第四节 期货交易者 c．交易经理(TM) ◆ 受聘于CPO ◆ 负责:帮助CPO挑选CTA，监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。 d．期货佣金商(FCM)。 含义：接受客户交易指令及其资产，以代表其买卖期货合约和商品期权的组织或个人。 负责：执行CTA发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。 第四节 期货交易者 e．托管人(Custodian)。 含义：负责保管基金资产和监督基金、运作的合格机构 托管人：商业银行、储蓄银行、大型投资公司等独立的金融机构。 职责：记录、报告并监督基金在证券市场和期货市场上的所有交易；保管基金资产，计算财产本息，催缴现金证券的利息；办理有关交易的交割事项；签署基金决算报告等。 第四节 期货交易者 3、商品投资基金和对冲基金的区别。 （1）商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多 商品投资基金投资对象主要是在交易所交易的期货和期权而不涉及股票债券和其他金融资产，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低。 （2）在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。 第四节 期货交易者 例题:商品基金和对冲基金的区别有( )。 A．商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要为在交易所交易的期货和期权 B．对冲基金的投资领域比商品投资基金小得多，它的投资对象主要为在交易所交易的期货和期权 C．在组织形式上，对冲基金运作比商品基金规范，透明度更高，风险相对较小 D．在组织形式上，商品基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小 第四节 期货交易者 AD ③强化股东职权履行责任。 第一，明确对股东会职权行使的硬性要求。 第二，确定股东会会议制度：每年应当至少召开一次会议。 第三，限定股东表决权的行使（按照出资比例行使表决权）。 第四，禁止控股股东等滥用权利。 控股股东、实际控制人和其他关联人不得滥用权利，不得占用期货公司的资产或者挪用客户保证金和其他资产，不得损害期货公司、客户的合法权益。 第五，设定股东及实际控制人在出现重大事项时的通知义务 第三节 期货中介机构和服务机构 ④保障股东的知情权。 需立即书面通知全体股东，并向期货公司住所地的中国证监会派出机构报告的情形：（强化记忆，多选题） ☆公司或其董事、监事、高级管理人员因涉嫌重大违法违规被有权机关立案调查或者采取强制措施； ☆拟更换董事长、总经理；财务状况恶化，不符合中国证监会规定的风险监管指标标准； 第三节 期货中介机构和服务机构 ☆客户发生重大透支、穿仓； ☆发生突发事件，对期货公司和客户利益产生或者可能产生重大不利影响； ☆其他可能影响期货公司持续经营的情形。 ☆中国证监会及其派出机构对期货公司及其营业部作出的整改通知、监管措施和行政处罚等，期货公司应当书面通知全体股东。 第三节 期货中介机构和服务机构 ⑤完善董事会制度。 设立董事会、每年应当至少召开两次会议、会议记录应当真实、准确、完整。 董事会职责：审议并决定客户保证金安全存管制度，确保客户保证金存管符合有关客户资产保