国航今日上市将面临抛售压力 三大原因致机构放弃认购.docVIP

投资简讯 第 87期 2006年8月18日 国航今日上市将面临抛售压力　三大原因致机构放弃认购 　十大股东仅有一家基金亮相　　在中国国航披露的十大股东中，只有嘉实主题精选混合型证券投资基金一家名列第三大股东，其余的席位基本上都被中国人寿、人民财产保险、平安人寿等保险公司所占据。再加上此前中国国航网下申购时基金和券商大比例缺席的行为，已充分表明了机构投资者窘迫的现状和对当前新股发行速度及规模的认识态度，而这种态度也将影响二级市场的最终走向。　　保险公司成国航认购大户　　资料显示，在网下申购时，保险公司就已成为国航网下申购的主力。在前五大认购机构中，保险公司占据了4席。而曾经参与询价的基金、券商等机构基本没有参与网下申购，不少公司只是象征性地申购了100万股。这在中国股市新股申购史上是绝无仅有的。　　三大原因导致机构放弃认购　　到底是什么原因导致以基金和券商为代表的机构投资者放弃对国航的申购呢？我们认为，主要缘于三个原因：　　首先，对高油价背景下的航空业前景暗淡的预期令机构投资者望而却步。虽然国航是去年惟一盈利的航空公司，但今年的油价比去年又上升了约30%，国航的业绩肯定要受很大影响。在对国航今年的盈利水平并不乐观的预期下，多数基金公司认为其上市后跌破发行价的可能性很大，放弃申购实属情理之中。　　其次，在中国银行、大秦铁路等大盘新股上市后，市场扩