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工程项目融资研究 STUDY ON Construction project financing 摘 要 项目融资是形成于上世纪70年代，并在国际金融资本市场上逐渐被广泛应用的一种融资方式。经过几十年的发展，其业已发展成为全球大型工程项目建设筹集资金的一种较为便捷的手段，在国际的大型项目建设中得到了非常广泛的运用。近年来，随着我国市场经济体制的不断深化，项目融资，这种先进的融资方式在国内的大型项目建设活动中悄然兴起。但是，由于项目融资的过程时间较其他方式更长、涉及资金规模较其他方式更大、融资参与方较其他方式更多、融资的股权结构较其他方式更复杂，导致了项目融资风险比其他的融资方式都大。特别是大型建设项目和基础设施项目，建设周期长、风险高、资金需求量大，对项目融资能力要求相对较高，如何足额筹集所需的巨额资金就成为项目顺利实施的关键。如果在项目融资方面出现问题，即便是技术可行、经济合理的项目也难以实施。然而，如果项目采用正确的融资方式，并且按照规范合理的操作程序付诸实施，则有可能使项目获得极大的成功。总结国内外项目融资实践发现，由于项目融资操作复杂程度高，在发达国家成功率比较高，而在发展中国家成功率较低。我国今后有相当多的基础设施建设项目需要运用项目融资的模式。 在大量阅读和参考了项目融资风险管理相关文献的基础上，在跟踪项目融资国际前沿研究成果的基础上，总结我国项目融资实践和研究方面的经验和突出问题。以系统集成、金融工程和项目管理等的理论为基础，研究项目融资全过程中所应用的方法和工具之间的内在联系，以实现项目融资全过程评价方法的综合集成。本论文研究成果对提高项目投资决策的可靠性和适用性，实现投资的总体设计和总体经营思想，合理利用有限的人力、物力、财力，降低项目成本，提高投资效益，避免投资的盲目性都具有重要的理论意义和实际应用价值。 关键词：项目融资；融资能力；信用风险 ABSTRACT Project Finance，as a new financing tool，was emerged in the international capital markets in 1970s and has developed into an efficient wide-used financing method in infrastructure’s construction.In recent year,with the deepening of Chinas market economy project financing,the advanced mode financing rises in large-scale domestic contruction project quietly.But long-time negotiation，a wide variety of involved parties and complicated structure lead it to being exposed to many risks. Especially for the large-scale construction and the infrastructure project，with the construction cycle long，and the risk high，and the fund big demand，requesting very high capability of project financing，it is the key how to collect the full large amount fund for the project smooth implementation.If there is the problem in the project financing aspect，the project is difficult to implement even if the project with the technology feasible and the economical reasonable.However，if the project selects the correct financing method，and puts into practice according to the standard reasonable procedure，then it is entirely possible to achieve the enormous success.Summarizes the domestic and foreign project fin