[华中科技大学工程经济学课件]4投资估算与财务评价.pptVIP

4 投资估算与财务评价 主要内容 建设工程投资估算的编制 财务评价概述 新设项目财务评价 新设项目财务评价案例 （一）投资估算概述 概念 作用 内容 （二）工程项目总投资的构成 一、工程投资估算 土地使用费 与项目建设有关的其它费用 与企业未来生产经营有关的费用 流动负债 工程项目总投资 1.建筑安装工程费 直接费 间接费 利润 税金 设备运杂费 3.工程建设其它费用 进口设备抵岸价 (工程造价) 建设投资 2.设备及工 器具购置费 4.预备费 基本预备费 调整（涨价）预备费 5.固定资产投资方向调节税 6.建设期贷款利息 流动资金 国产设备出厂价 （带备件） 设备原价 流动资产 静态投资 动态投资 设备购置费 工器具费 1.生产能力指数法 C1,C2 ——已建和拟建工程的固定资产投资额 Q1,Q2 ——已建和拟建工程的生产能力 f ——调整系数 n——投资生产能力指数 0n1，n≈0.6 （三）工程投资估算方法 [例]已知建设日产20吨的某化工生产系统的投资额为30万元，若将该化工生产系统的生产能力在原有的基础上增加一倍，投资额大约增加 多少?（e=0.6,f=1） 解: △C=45.47－30=15.47万元 （一）概念 财务评价——在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力和财务生存能力，评价项目在财务上的可行性。 对于非经营性项目,财务分析应主要分析项目的财务生存能力. 项目评价 财务评价——微观评价 国民经济评价 社会评价 宏观评价 二、财务评价概述 国民经济评价和财务评价的联系与区别 经济评价 区别 共同点 评价角度 费用-效益的划分 价格 参数 目的 基础 财务评价 微观评价 直接费用和直接效益（计算） 市场价格 官方汇率、基准收益率 都以寻求最小投入获得最大产出为目的 都在完成了产品需求预测、工程技术方案、资金筹措等可行性研究基础上进行的 国民经济评价 宏观评价 社会费用和社会效益，还需考虑间接费用和效益。（税金、国内借款利息和财政补贴不是项目的费用和效益） 价格（影子价格） 影子汇率、社会折现率 财 务 报 表 指标计算方法 行业及国家参数 基础数据 指 标 参数比较 评估结果 财务评价作用原理图 体 系 财务盈利能力分析 财务偿债能力分析 财务生存能力分析 （二）财务评价的主要内容 研究判定该项目值不值得投资，编制的主要报表有财务现金流量表（项目、资本金）、损益表 指标： 财务净现值 (FNPV) 财务内部收益率（FIRR） 投资回收期（Pt） 总投资收益率(ROI) 项目资本金净利润率(ROE) 1.财务盈利能力分析 研究最佳资金可能来源，解决资金的供应问题。编制的主要报表有：资金来源与运用表、资产负债表。 指标： 利息备付率(ICR) 偿债备付率(DSCR) 资产负债率(LOAR) 2.财务偿债能力分析 3.财务生存能力分析 应在财务分析辅助表和利润与利润分配表的基础上编制财务计划现金流量表,通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出,计算净现金流量和累计盈余资金,分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营,以实现财务可持续性。 财务可持续性应首先体现在足够大的经营活动净现金流量，其次各年累计盈余不应出现负值。若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目的财务生存能力。短期借款应体现在财务计划现金流量表中，其利息应计入财务费用。为维持正常运营，还应分析短期借款的可靠性。 建设投资估算表 建设期利息估算表 流动资金估算表 项目总投资使用计划 与资金筹措表 营业收入、营业税金 及附加和增值税估算表 总成本费用估算表 财务分析辅助表 财务分析报表 项目投资现金流量表 项目资本金现金流量表 投资各方现金流量表 利润与利润分配表 财务计划现金流量表 资产负债表 借款还本付息表 * *