北航《货币银行学》第四单元(上) 金融市场与金融工具 FAQ.docVIP

北航《货币银行学》第四单元（上） 金融市场与金融工具 FAQ 一、金融市场的种类 （1）按交易工具的不同期限，分为货币市场和资本市场 按不同的交易标的物，分为票据市场、证券市场（又可分为股票市场、债券市场、基金市场）衍生工具市场、外汇市场、黄金市场； 按交割期限分为现货市场和期货市场 　　现货市场的交易协议达成后即可交割。由于现货市场的成交与交割之间几乎没有时间间隔，因而对交易双方来说，利率和汇率风险很小。 　　期货市场：其交易协议达成后并不立即交割，而是在某一特定时间后进行交割。在期货交易中，由于交割要按成交时的协议价格进行，金融交易对象价格的升降，就可能使交易者获得利润或蒙受损失。 按地域划分为地方性、全国性、区域性以及国际性金融市场。金融市场的构成要素 　　与商品市场或要素市场一样，一个完整的金融市场需要有一些必备的市场要素，否则，市场活动就难以顺畅地运行。金融市场的主要构成要素有： 市场参与者 　政府中央银行商业性金融机构企业居民个人 金融工具金融市场的交易对象就是货币资金，但由于货币资金之间不能直接进行交易，需要借助金融工具来进行交易金融工具最初又称信用工具，它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。金融工具是法律契约，交易双方的权利和义务受法律保护。依金融工具与实体经济的关系，可分为原生金融工具和衍生金融工具。金融工具的价格 金融交易的组织方式 　金融交易的主要有以下三种组织方式： 　一是有固定场所的有组织、有制度、集中进行交易的方式，如交易所方式； 　二是在各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式，如柜台交易方式； 　三是电讯交易方式，即没有固定场所，交易双方也不直接接触，主要借助电讯手段来完成交易的方式。 金融市场的地位与功能 融市场的地位 　　市场体系分为产品市场（如消费品市场、生产资料市场、旅游服务市场等）和为这些产品提供生产条件的要素市场（如劳动力市场、土地市场、资金市场等）。 　　在整个市场体系中，金融市场是最基本的组成部分之一，是联系其他市场的纽带。金融市场的发展对整个市场体系的发展起着举足轻重的制约作用；市场体系中其他各市场的发展则为金融市场的发展提供了条件和可能金融市场的功能 　有效动员和筹集资金；（赤字、盈余、工具） 　合理配置和引导资金；（利率、收益率） 　灵活调度和转化资金；例如，股票、债券的发行能将储蓄资金转化为生产资金，将流动的短期资金转化为相对固定的长期资金 　实现风险分散，降低交易成本；（工具及规模效益） 　实施宏观调控。 金融市场功能发挥的条件与环境 　　法制健全信息披露充分价格机制灵活市场进退有序金融工具的特征 1、期限性期限性是指一般金融工具有规定的偿还期限。偿还期限是指债务人从举借债务到全部归还本金与利息所经历的时间。 流动性流动性是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。一般说来，金融工具的流动性与偿还期成反比。偿还期越短，流动性越大；偿还期越长，流动性越小。 风险性风险性是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失可能性的大小。　收益性收益性指的是金融工具能够带来价值增值的特性。 金融工具的种类 　以期限的长短作为分类标准，可以将金融工具划分为货币市场的金融工具和资本市场的金融工具。 　按融资形式的不同，可将金融工具划分为直接融资工具和间接融资工具。 　以当事人所享权利与所担义务为标准，可将金融工具分为债务凭证和所有权凭证。按是否与实际信用活动直接相关，可将金融工具分为基础性（或称原生性）金融工具和衍生性金融工具。 金融工具的价格 　　金融工具的价格是金融市场的重要构成要素，没有价格的金融工具不可能参与市场交易，没有交易就不可能有金融市场，因此可以说没有价格就没有市场。进入一级市场的金融工具都有一个发行价格；当进入流通市场时金融工具就有了流通价格。 金融工具的发行价格 　　金融工具的发行价格是指新发行的金融工具在对外发售时的实际价格。由于金融工具可以有直接发行和间接发行两种方式，因此，金融工具的发行价格也就有直接发行价格和间接发行价格之分。 　直接发行价格 　 间接发行价格 　　间接发行是指金融工具的发行人委托中介机构办理发行业务并由中介机构向投资者发售的方式。采用这种发行方式确定的金融工具价格就是间接发行价格。 　　金融工具的间接发行实际上分为两个阶段。首先是发行人与金融中介机构之间的价格形成阶段，其次是中介机构与投资者之间的价格形成阶段。因此，间接发行价格通常分为两个层次： 　承销价格也就是中介机构的承销价格或中标价格，指的是采用承购包销方式的中介机构向发行人支付的价格。由众多投标者经过价格竞争形成的。认购价格也就是投资者的认购价格，指的是投资者在发行市场上购买金融工具时实际支付的价格。 　　 金融工具的流通价格 　金融工具的流通价