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2012春《国际金融》作业答案 2012-5-05 一、名词解释（鼓励独立完成作业，严惩抄袭） （1.4节，难度：低）， 间接标价法： 是将一定单位的本国货币表示为一定数额的外国货币的标价方法。 2、（3.2节，难度：低） 官方储备： 指一国国际收支出现顺差或逆差时，该国货币当局所拥有的、可以用来平衡国际收支的储备资产，包括货币性黄金、外汇、分配的特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸的增减。 3、（5.2节，难度：低） 一价定律： 在没有运输费用和其他贸易壁垒的自由竞争市场上，同种商品在不同的国家出售，按同一货币计算的价格应该是一样的。 4、（11.2节，难度：低） 美式期权： 在到期日或到期日之前的任何一天都可以执行的期权。 5、（13.3节，难度：中） 特里芬难题： 布雷顿森林体系中，美国须维持各国对美元的信心，并提供足够的国际清偿力即美元。但两者存在冲突，美元供给太多就会有不能兑换黄金的危险从而动摇各国对美元的信心，美元供给太少则会发生国际清偿力不足。 二、计算题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭） 1、（1.6节，难度：低） 已知 GBP/USD 1.8563 – 1.8582，USD/EUR 0.6652 – 0.6665 请计算GBP/EUR的交叉汇率。 答案：GBP/EUR=（1.8563*0.6652）/(1.8582*0.6665)==1.2348/1.2385 2、（1.6节，难度：低） 已知：1美元=139.3000 – 141.4000日元，1英镑= 1.8355 – 1.8385美元，某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？ 解：两种货币的标价方法不同，应当同边相乘。 1美元=139.3000 – 141.4000日元， 1英镑= 1.8355 – 1.8385美元 得到：1英镑=255.6852 – 259.9639日元 该公司以日元买进英镑的汇率是1英镑=259.9639日元。 3、（1.6节，难度：中） 某日纽约外汇市场上美元/瑞士法郎的即期汇率为1.6030/1.6040，三个月远期点数140－135，试计算瑞士法郎/美元三个月远期点数。 解：先算三个月美元/瑞士法郎的远期汇率： 1美元＝1.6030/1.6040－140/135=1.5890/1.5905瑞士法郎 则三个月瑞士法郎/美元的远期汇率为：1瑞士法郎＝0.6287/0.6293美元 瑞士法郎/美元的即期汇率为：1瑞士法郎＝0.6234/0.6238美元 即瑞士法郎/美元三个月远期点数＝53/55 4、（4.1节，难度：中） 如果本国的国际收支存在赤字，本国的进、出口量均为10000个单位，进出口的汇率需求弹性分别为0.3，0.5，假定本币贬值5％。那么，国际收支如何变化？为什么？ 解：本币贬值5％，即de/e=5%，由马歇尔－勒纳条件知 dCA=M(ex+em-1)de=X(ex+em-1)de/e 即国际收支的变化量＝10000（0.3+0.5-1）*5%=-100 即国际收支恶化100单位，这是因为虽然贬值导致本国商品价格更低，但是出口增加量小于进口增加量。 5、（4.2节，难度：高） 假定小国开放经济模型如下： 试推导小国开放经济乘数。当c=0.6,m=0.4,△C0=0, △I0=0, △G0=80, △X0=240, △M0=400，它们对国民收入和国际收支状况的净影响如何？ 解：由国民收入恒等式，得到 Y=C0+cY+I0+G0+X0-M0-mY (1-c+m)Y= C0+I0+G0+X0-M0 Y=( C0+I0+G0+X0-M0)/(1-c+m) 1/(1-c+m)即为外贸乘数（开放经济乘数）。 对Y=( C0+I0+G0+X0-M0)/(1-c+m)求全微分得到 △Y=( △C0+△I0+△G0+△X0-△M0)/(1-c+m) 将c=0.6,m=0.4,△C0=0, △I0=0, △G0=80, △X0=240, △M0=400 代入，得到△Y=（80+240-400）/(1-0.6+0.4)=-100 因此，国民收入Y会减少100。 对B=X-M=X-（M0+mY）求全微分得 △B=△X-△M=△X-（△M0+m △Y）=240-(400-0.4×100)=-120 即国际收支会恶化，逆差增加120. 三、简答题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭） 1、（1.10节，难度：低） 简述固定汇率制度和浮动汇率制度的利弊。 答题要点：（1）浮动汇率制的优点：国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价；保证了一国货币政策的自主性；避免通货膨胀的国际传递；提高资源配置效率；增加了国际货币制度的稳定。（2）浮动汇率制度的弱点：使汇率变得更加不稳定，给国际贸易和投资带来很大的不确定性，降低世界范围内资源的配置效率；浮动汇率制同