北航《货币银行学》第四单元（下） 金融市场 课堂笔记.docVIP

北航《货币银行学》第四单元（下） 金融市场 课堂笔记 第十一章 货币市场 主要知识点掌握程度： 1、熟悉货币市场及同业拆借市场、商业票据市场、短期政府债券市场、回购协议市场等子市场的含义。 了解货币市场各子市场的发展历程及市场的中外对比。 掌握货币市场的特点与运动规律。 重点掌握货币市场的功能与作用。 重点掌握中国货币市场各子市场的经济政策意义及其发展方向。 2. 特点：货币市场具有交易期限短、流动性强、风险相对较低的特征。 3．功能与作用主要体现在三个方面：调剂资金余缺，满足短期融资需要，为政策调控提供条件和场所。 二、同业拆借市场 1、定义是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。主要有银行同业拆借市场和短期拆借市场两种类型。同业拆借市场的形成动因是金融机构追求三性相统一的经营目标，形成的基础与条件则是金融机构的临时性资金余缺调剂。随着金融机构的发展和金融监管当局对金融机构流动性管理的加强，各国同业拆借市场都得到迅速的发展。 2、基本构成因素有——市场参与者。包括商业银行和非银行金融机构； 3、市场交易对象。主要有商业银行的存款准备金、银行间存款以及其他活期存款； 4、拆借期限与利率。拆借期限以 1-2 日最常见。 5. 我国同业拆借市场的兴起源于信贷资金管理制度的改革。经过分离国有专业银行、建立真正意义上的中央银行制度、实施存款准备金制度、实行信贷资金管理新体制等一系列改革，同业拆借市场逐步兴起。在高速成长的过程中，违规行为明显增加，通过整顿，同业拆借市场进入全新的规范发展阶段。包括两级网络的全国统一的同业拆借市场网络系统已开通运行。 三、票据市场 1、定义：指各类票据发行、流通及转让的场所，主要包括商业票据的承兑市场和贴现市场，也包括其他融资性票据市场，主要有融资性票据市场和中央银行票据市场。 2、 票据市场上有各种投资者，其中，商业银行是票据市场上的大买主。投资者可以通过不同渠道投资于票据。普通的商业票据与融资性票据的销售方式不同，后者有直接出售和间接销售两种。 3、票据的信用评估一般由专门的评级机构进行。评级机构根据对各种项目的评价把发行人分成若干等级。 4、 我国的票据市场与国外不同。国外从 19 世纪初期就已开始建立，最初企业用以筹集短期资金，后消费信贷公司通过发行票据来筹集消费信贷资金。 60 年代以来，国外的票据市场迅猛发展，在规模、投资者结构、品种、业务以及国际化程度等方面均有长足的进步。我国的票据市场则建立于 20 世纪初，发展历程较为曲折。票据承兑和贴现业务仍是主要交易形式。 四、国库券市场 1、特征：具有以下特征——市场风险小；流动性强；税收优惠。 2、国库券市场的要素包括——发行人，政府及政府授权部门，投资者。 3、分类：可以分为金融机构和非金融机构两大类；发行方式与价格。 一般有定期发行和不定期发行两种发行方式。需要通过“一级自营商”机构来发行。采取拍卖方式折扣发行，发行价格由竞拍者竞价形成。 4、我国国库券从 1981 年开始发行。但与发达国家有较大差别，主要是期限太长，实际上是中长期国债。因此，在我国目前的货币市场体系中，缺少真正的国库券市场。随着我国金融市场体系的不断完善，随着财政政策、货币政策协调与配合关系的加强，政府债券期限结构的多样化是发展的趋势，真正的国库券市场必将得到充分的发展。 五、回购协议市场 是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所。 1、参与者主要有中央银行、金融机构、非金融机构等资金供给方或需求方以及中介服务机构。回购协议的标的物是有价证券。 2、特点：回购协议市场的交易流动性强，安全性高，收益稳定且超过银行存款收益，商业银行利用回购协议融入的资金不用交纳存款准备金。 3、利率和风险：回购协议市场上的利率随行就市，利率高低受多种因素的影响。回购协议市场的交易仍然存在风险，市场参与人一般用设置保证金和调整回购协议的办法来规避风险。由于我国货币市场的其他子市场的发展相对滞后，因此，政府的金融宏观调控主要在回购协议市场进行。 第十二章 资本市场 主要知识点掌握程度： 1、从市场参与人、交易对象以及经济、政策意义角度掌握资本市场的特点。　 2、重点掌握资本市场的功能。 3、了解证券发行市场的发行人、发行方式分类，掌握证券选择及证券发行方式的选择。 4、熟悉证券发行的条件限制。 5、熟悉证券流通市场的参与人、组织方式和交易方式，了解证券的上市与交易程序。熟悉基本的证券投资技术分析方法，重点掌握证券投资的基本面分析。 知识点整理： 一、资本市场 1、定义：是指以期限一年以上的金融工具为媒介进行长期性资金交易活动的市场。本书采用狭义资本市场的口径，专指发行和流通股票 . 债券 . 基金等证券的市场。 2、资本市场的 4 个特点是：金融工具期限长；主