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大綱 1.什麼是選擇權 2.選擇權的交易策略 3.解讀選擇權常見指標 4.選擇權部位管理辦法 什麼是選擇權 什麼是選擇權 大幅看多-買進買權 選擇權操作方式 解讀選擇權常見指標 未平倉量 P/C ratio 未平倉量 總未平倉量 總未平倉量增加 →有波段行情、行情正在進行 總未平倉量減少 →行情陷入整理 未平倉量 履約價的未平倉量 Call 最大未平倉量→壓力明顯，不易被突破 Put最大未平倉量→支撐強勁，下擋不易跌破 Put/Call Ratio Put 單日成交量 / Call 單日成交量 Put 單日累計未平倉量 / Call單日累計未平倉量 選擇權行情怎麼看 選擇權 獲利 虧損管理 獲利部位的管理方法 買方的管理模式 賣方的管理模式 當指數已上漲一段 直接獲利出場 獲利出場後，買進稍微價外的買權 二、call多頭蝶式價差交易策略 三、call多頭兀鷹價差交易策略 當指數如預期下跌時 留倉至結算 獲利出場 加買賣權，形成期貨空方部位 期貨選擇權操作之道 穩定的獲利就是暴利 善設停損，寧可不賺不可大賠。 不要預設立場，市場瞬息萬變 先考慮風險，再考慮利潤 有兩口糧吃一口飯→資金控管的重要性 順勢操作→不摸頭，不探底。 寶來曼氏期貨公司 業務員 李紫雯 電話： (03)666-2558 分機 107 手機：0986-158-006 E-mail：selena.6001@ 虧損部位的管理方法 賣出買權的調整策略(看不漲) 狀況一：不跌反漲(反彈) 狀況二：陷入盤整 賣出買權的調整策略(一) 不跌反漲!!! 狀況一 停 損 出 場 買 進 一 口 小 台 指 形成賣出賣權 賣出買權的調整策略(二) 賣 出 賣 權 陷入盤整!!! 狀況二 形成賣出勒式 以積極的思考代替消極的迷思!! 消極的迷思 獲利無窮，風險有限?? 積極的思考 獲利管理，風險管理!! QA Thank you!! 在解釋選擇權的意義，我們就以日常生活都可以應用得到， 買房子預付訂金是買權的例子， 買方在一個月前先付5萬元的訂金，約定1個月後，以500萬元的價格買下來， 買方有權利選擇於一個月後就當時的價位，選擇是否履行這個約定， 一但履約對買方有利，買方選擇執行買權的時候，賣方就有履行契約的義務， * * 寶來曼氏期貨 新竹分公司 李紫雯 選擇權初體驗 　1個月後 5百萬元的價格買下 先付5萬元的訂金 市價5百萬元 買主 賣主 標的物：加權指數 標的物價格 權利 義務 到期期間：1個月後 履約價格：5百萬元 權 利 金：5萬元 選擇權 買權 賣權 買方 付權利金 有權利，但 不需負義務 以執行價格 履約買進 賣方 收權利金 支付保證金 買方履約時， 有義務賣出 買方 付權利金 有權利，但 不需負義務 以執行價格 履約賣出 賣方 收權利金 支付保證金 買方履約時， 有義務買進 買進 (一張)(九月)(履約價5000) 買權權利金150點 操作方式 權利金 資金需求 權利金 最大損失 無限 最大獲利 大幅看多 市場預期 大盤指數 損益 ＋ － 漲 跌 履約價格5000 損益兩平點 5150 履約獲利 (5150-5000) 150 －權利金成本 150 損益 0 履約獲利 (5500-5000) 500 －權利金成本 150 損益 350 履約獲利 4800＜5000 0 －權利金成本 150 損益 -150 買進 (一口)(九月)(履約價5000) 賣權　權利金200點 操作方式 權利金 資金需求 權利金 最大損失 無限 最大獲利 大幅看空 市場預期 現貨指數 損益 ＋ － 漲 跌 大幅看空-買進賣權 履約價格5000 損益兩平點 4800 履約獲利 (5000-4800) 200 －權利金成本 200 損益 0 履約獲利 (5000-4500) 500 －權利金成本 200 損益 300 履約獲利 0 －權利金成本 200 損益 -200 買 (+) 賣 (-) 大幅看多(+) 付權利金 大幅看空(-) 付權利金 小幅看空(-) 收權利金 付保證金 小幅看多(