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证券投资技术分析方法研究 证券投资技术分析主要理论与方法 一、道氏理论 （一）道氏理论的形成过程 形成于约100多年前，是华尔街最悠久的股市分析理论，是技术分析法的鼻祖；创始人是美国人查尔斯·道；是由查尔斯·道在《华尔街日报》上发表的有关股票市场的文章经后人整理形成的。 （二）道氏理论的主要原理： 1.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。 2.市场有三种波动趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。 3.成交量在确定趋势中起很重要的作用。 4.收盘价是最重要的价格。 关于市场的三种波动趋势： 1.主要趋势：又称长期趋势、基本趋势，是指连续1年或1年以上的股价变动趋势；实际中主要趋势大约持续1—4年。 主要趋势为上升的股市称为牛市，平均约为25个月，最短的也达13个月。 主要趋势为下跌的股市称为熊市，平均约为17个月，最短的约为11个月。 2.次要趋势：也称次级趋势、中期趋势，它是相对于主要趋势而言的，是指在主要趋势的演进过程中发生的与主要趋势反向运动的趋势，即在上涨的主要趋势中出现的回档下跌，在下跌的主要趋势中出现的反弹回升。 通常一个主要趋势中总会出现二三次次要趋势。次要趋势延续的时间一般为几周到几个月不等。 3.短暂趋势：又称日常波动，通常指6日内的股价变动趋势。它短则数小时，长则数天。3个或3个以上的短暂趋势可组成1个中期趋势。 道氏理论认为短暂趋势是由人为操纵形成的，与反映客观经济态势的中长期趋势本质不同，既不重要又难以利用，可以不予理睬。 主要趋势的判断： 判断主要趋势的依据是工业和运输业股价平均数同时或一先一后达到新高点或新低点。 如果两种股价平均数从低价位上升，它们的最高价表现为一浪比一浪高，而回档的低价也一浪比下浪高，表示主要趋势为牛市。相反，如果工业和运输业股价平均数从高价位下跌，它们的最低价表现为一浪比一浪低，反弹的高价也一浪比一浪低，表明主要趋势为熊市。 （三）道氏理论的局限性 1.理论的结论落后于价格变化，可操作性比较差； 2.侧重于长期分析，只对大形势的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的小波动则显得有些无能为力。 3.有些内容已经过时。如：用运输业的变动代表整个经济的景气状况已不符现实情况。 二、K线理论 （一）K线的定义：K线又称日本线或蜡烛线，是用以记录某一证券在每个交易时间单位（日、周、月、季和年等）内的开盘价、收盘价、最高价和最低价的一种柱状线条。特点：简单、直观、实用 （二）K线的构成：由影线和实体构成。 1.影线：用于表示最高价和最低价，分为上影线和下影线，在实体上方的影线为上影线，在实体下方的影线为下影线。 2.实体：用于表示开盘价和收盘价，分为阳线和阴线，收盘价高于开盘价时为阳线，反之为阴线。 （三）单根K线的基本形状及其含义 单根K线从形状上可分为三类：阳线、阴线、十字转机线。 １.阳线： （收盘价高于开盘价） ①光头光脚小阳线 ②光头光脚长阳线 ③带上影线的阳线 ④带下影线的阳线 ⑤带上下影线的阳线 具体分析： ①光头光脚小阳线：当日以最低价开盘，最高价收盘，但上下价位波动有限，表示买方力量强于卖方，然而双方力量对比并不悬殊。 光头光脚小阳线位置如果在股价上升趋势的高价位区，表明买方力量已经开始削弱；如果在股价下跌的低价位区，表明买方已开始积聚力量；如果在盘整局面中，表明买方力量开始增强。 ②光头光脚长阳线光头光脚长阳线表明买方气势强盛，实体起长，表明买方力量越强。 当出现在低价位区时，特别是股价在低价位区盘旋已久而出现长阳线，表明买方爆发出极强的力量，如有大成交量配合，可看作买入信号；当出现在高价位区时，可能表明人气将会更旺，股价还会上扬，也可能表明人气最后一次释放，股价已近天价，即将转而下跌；当出现在盘局中时，一般来说表示股价将向上突破盘整局面。 ③带上影线的阳线：带有上影线表明买方曾将股价推至较高价位，但遭卖方打压，使股价上升气势爱到抑制。 买卖双方力量强弱对比要看实体与上影线的长短。实体越长，说明买方势力越强；上影线越长，说明卖方力量越大。如果在股价上升趋势中出现上影很长的阳线，很可能是股市反转下跌的信号。 ④带下影线的阳线：带下影线的阳线表明开盘后股价曾一度遭到卖方打压，下跌至最低价后受到有力支撑，股价逐渐回升，最终以当天最高价收盘。 实体越长，买方力量越强；下影线越长，表明卖方有潜在的实力。 ⑤带上下影线的阳线：带上下影线的阳线表明买卖双方争斗激烈，股价来回振荡，最终的收盘价高于开盘价，买方获得小胜。 可根据实体和上下影线的长短来分析双方力量对比，实体越长，长于上下影线，表