中国股票市场CAPM的实证研究.pdfVIP

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2001 7 No.7,2001 (253 ) Journal of Financial Research eneral No.253 CAPM 靳云汇 刘 霖 (, 100872) : CAPM , ,/ ) ) ) 0 , , CAPM : ; ; :F270 :A : 1002- 7246(2001) 07- 0106- 10 一引 言 (CAPM) ,, , , , Fama( 1991) , ,, / 0 CAPM :, B ; , B ,, SharpLintner Black CAPM , , , , , CAPM , : , , , , ,, :2001- 04- 06 :( 19391 1- ) , , ,,: ( 19691 1- ) , , ,, : 106 , 2000 ,, ;, , CAPM , CAPM B CAPM CAPM , ( 1998) ( 2000) , ( 2000) , ( 2000) ( 2000) , 1999 , CAPM ,B ,CAPM( CAPM) , , , , ,CAPM , Black,Jensen,and Scholes( 1972) Miller and Scholes( 1972) , ) ) ) , B , ,B , B , B , B ( ) , , ( ) B , ,CAPM , CAPM ,, CAPM , ,, , , CAPM Roll( 1977) ,, CAPM ; , ) ) ) Markowitz( 1959) / ) ) ) 0 , , CAPM Stambaugh( 1982)Roll / 0 , , CAPM , B , CAPM,; , CAPM,CAPM, 1996 12 31 496 , 1997 5 1 2000 4 30 , , 1996 12 31 , / 0 , / 0 , R = ln( P ) - ln( P ) , t t t- 1 ,, , ,1 , , 107 二标准形式CAPM 的一般检验 Sharp-Lintner CAPM , ibbons( 1982) , , , , 727 , 1997/ 5/ 1- 2000/ 4/ 30 B B , 10, , , : R e = A+ BR e + E, t = 1, ,, T t m t t e e ,B ( 10@ 1) ;R t , ( 10@ 1) ; R t

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