2010年SAC证券从业资格考试《证券投资基金》14.pdfVIP

第十四章 债券投资组合管理（答案解析） 一、单项选择题 1.大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条（ ）弯曲的曲线来表示。而且（ ）的凸性有利 于投资者提高债券投资收益。 A．向下，较低 B．向下，较高 C．向上，较低 D．向上，较高 2.完全预期理论认为，下降的收益率曲线意味着市场预期短期利率水平会在未来（ ）。 A．下降 B．上升 C．保持不变 D．先上升后下降 3.有偏预期理论认为远期利率应该是预期的未来利率（ ）。 A．与购买力风险补偿的差额 B．与购买力风险补偿的累加 C．与流动性风险补偿的累加 D．与流动性风险补偿的差额 4.有偏预期理论认为，投资者在收益率相同的情况下更愿意持有（ ）。 A．优先股票 B．长期债券 C．中期债券 D．短期债券 5.在利率水平变化时，长期债券价格的变化幅度与短期债券的变化幅度的关系是（ ）。 A．两者相等 B．前者大于后者 C．前者小于后者 D．没有可比性 6.债券投资者所面临的主要风险是（ ）。 A．经营风险 B．赎回风险 C．利率风险 D．再投资风险 7.应计收益率每下降或上升1个基点时的价格波动性是（ ）。 A．相同的 B．不同的 第1页 更多专业资料尽在我主页 C．递减的 D．递增的 8.其他条件相同时，债券价格收益率值越小，说明债券的价格波动性（ ）。 A．围绕原值波动 B．越大 C．越小 D．无关 9.已知债券价格、债券利息、到期年数，可以通过（ ）计算债券的到期收益率。 A．终值法 B．复利法 C．单利法 D．试算法 10.预期理论暗含着一个假定是：不同期限的债券是（ ）的。 A．可以相互替代 B．不能相互替代 C．在一定条件下可以替代 D．以上都不对 11.在进行（ ）时使用债券互换的主要目的是通过债券互换提高组合的收益率。 A．消极债券分散管理 B．积极债券分散管理 C．积极债券组合管理 D．消极债券组合管理 12.一般而言，只有在存在（ ）的收益级差和（ ）的过渡期时，债券投资者才会进行互换操作。 A．较高，较长 B．较高，较短 C．较低，较长 D．较低，较高 13.消极的债券组合管理者通常把市场价格看作（ ）。 A．均衡交易价格 B．非均衡交易价格 C．高估交易价格 D．低估交易价格 14.税收对债券投资收益影响的主要途径不包括（ ）。 A．现金流的形式 B．现金流的时间特征 第2页 更多专业资料尽在我主页 C．现金流的数量 D．债券收入现金流本身的税收特性不同 15.（ ）是使投资组合中债券的到期期限集中于收益曲线的一点。 A．梯式策略 B．子弹式策略 C．两极策略 D．以上三种均可 二、多项选择题 1.下列关于凸性的描述正确的是（ ）。 A．凸性可以描述大多数债券价格与收益率的关系 B．凸性对投资者是有利的 C．凸性无法弥补债券价格计算的误差 D．其他条件不变时，较大的凸性更有利于投资者 2.流通性较强的债券（ ）。 A．折让的大小和凸性有关 B．折让的幅度反映了债券流通性的价值 C．在收益率上往往有一定折让 D．比流通性一般的债券在收益率上折让的幅度小 3.以投资期分析为基础，债券互换的类型有（ ）。 A．应急免疫 B．替代互换 C．市场间利差互换 D．税差激发互换 4.债券指数化投资的动机包括（ ）。 A．经验证据表明积极型的债券投资组合的业绩并不好 B．与积极型的债券组合管理相比，指数化组合管理所收取的管理费用更低 C．有助于基金发起人增强对基金经理的控制力 D．经验证据表明积极型的债券投资组合的业绩比较好 5.债券指数化投资的方法包括（ ）。 A．优化法 B．成本最小化法 C．方差最小化法 D．分层抽样法 6.在债券组合管理过程中，通常使用的消极管理策略有（ ）。 A．股票策略 B．指数策略 第3页 更多专业资料尽在我主页 C．债券策略 D．免疫策略 7.以下关于债券风险说法正确的是（ ）。 A．在利率走低时，再投资收益率就会降低，再投资的风险加大 B．内部经营风险通过公司的运营效率得到体现 C．未预期的通货膨胀使债券投资的收益率产生波动，在通