基金定投降熊三掌.PDFVIP

基金定投的降熊3掌 口文／彭少鹏 前，基本面不确定因素太 暴跌，指数型基金易深度套牢，在 比说明，无论作为定投或单笔投资 多，市场很难迅速企稳， 市场单边上升时，指数型基金波动 标的，绩优股票型基金都是较指数 目普通投资者进退两难：投 幅度较小，无法拉大市场上升后的 型基金更好的投资标的。 资，已经损失惨重，还可能继续亏 基金获利空间。 因而在构建基金组合时，核心 损l不投资，眼睁睁看着通胀吞噬 中国机构投资者在市场规模中占 基金最好选择稳健、绩优的股票型 购买力。走出这一困境的最佳选择 比仍较小，截至2008年6月底基金资基金，非核心基金则可选择波动风 之一是基金定投。 产总量仅占21．6％，是个明显的散户 险较高的指数型，通过均衡配置稳 市场。主动型股票基金可以积极进行 定定投的效果。 上旬扣款优于中下旬扣款 波段操作，市场下跌时相对抗跌，市 投资者最好将扣款日期设定为 场上升时也会跟上趋势，在市场循环 坚持定投永不停扣 每月上旬，它的收益可能较每月中 中比指数基金更具投资价值。 基金定投必须规划好投资策 旬或下旬扣款高l％～2％。因为每个 如图2所示，过去数年的业绩对 略，规定好每期投资金额，绝对不 月末，股指和基金净值通常都处于 停扣，不提前结束投资。 当月的高位，其原因除部分企业的 这一波下跌幅度历史少有，投资 做账拉高外，特别与季末、年末基 者盲目杀跌时有发生，容易动摇之前 金公司为业绩排名而拉升股价或股 制定的策略。其实在下跌中，相同的 指有关。 资金能购买更多的投资标的物，只要 由图1可见，不管是指数型还是 市场有反转，就可能享受收益。故基 主动股票型基金，每月上旬扣款收 金定投不停止扣款是最高准则。中国 益都要高于中下旬扣款。 市场经常急涨急跌，若在市场急速下 跌时停止扣款或减少扣款，摊低投资 股票型是更佳标的 成本的效果会很差。 一些普通投资者做定投时，简 注：样本为147,股票型基全和4只指数型基金，均 目前，建议积极型投资者将投 成立5年以上(下同) 单地选择指数型基金作为投资标 资期限定为2～3年，每月均分资金 图1 基金定投不同扣款El期收益率比较 的，相信定投波动幅度越剧烈的指 投入。不赞成定投逢低加大投资金 数型基金越好，事实上这一观点并 额，因为每月扣款金额不同，投资 不适合中国基金市场，至少在中短 者除须花费心思去控管资金外，还 期是错误的。 可能面临对市场预测错误，影响投 91．28％ 原因首先在于，中国还属于新