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第一章 公司财务总论 长 青 内蒙古工业大学MBA教育中心 会计Accounting知识回顾 三张主要报表 时点数据、时期数据？ 存量、流量？ 收付实现制、责权发生制？ Accounting 知识回顾 资产负债表 企业挣钱的基础平台，年末财务状况全景照。艺术照？生活照？ 资产总额（企业赚钱的运营平台）；资产结构（类型、不良、闲置）；财务结构（D/E帐面价值与市场价值，短期偿债能力，流动、速动、利息保障）；权益构成 利润表（损益表） 揭示企业资产运用效果。盈利能力指标。总资产、净资产收益率。 盈余管理：利润最大化；最小化可差20倍；利润清洗。 创值原则：盈利—价值创值（EVA）。 现金流量表 企业运营的血液。日子。 追求有现金流的利润和有利润的现金流。营业收入与现金流入的匹配。 分析经营活动、投资活动、筹资活动的现金流。 资不抵债与企业破产。2008.9.15雷曼兄弟资产6390，负债6130 财务管理 会计：资产价值；（关心沉没成本，显性已发生不可逆）。 财务：资金时间价值，风险（未来机会成本，时间就是金钱） 企业价值三要素：回报、增长、风险。 V=FC/（r-g） 财务管理与企业价值创造 业务创造的价值。例预算管理，税收筹划 资本创造的价值。例融资、投资、资本运作。高点上市，低点回购。 1.1 财务管理目标 1、企业利润最大化 1）谁的企业？ 2）企业的利益相关者（stakeholder） 内部（股东、债权人、经理人、职工） 外部（政府、社区、工会、顾客、供应商） 其它（潜在投资者、直接竞争者、间接竞争者） 3）法律设计（正常、不正常） （股东利润最大化） 1.1 财务管理目标 2、股东财富最大化 利润指标的问题： 权益成本例： 　甲呼市，资产100万，负债80万利率10%，所得税30%，年销售100万成本费用80万；乙包头，资产100万，负债20万利率10%，所得税30%，年销售85万成本费用70万 职业经理的财务管理目标：在保障内、外相关者合理利益前提下的股东财富最大化。即在满足其他利益集团合法利益请求并履行社会责任的基础上，追求股东经济价值的最大化。 ＊1.1 、财务管理目标 3、管理者报酬最大化 4、利益的满足（利益相关者间的平衡） 5、股东价值最大化 比财富更广义的“价值”。企业股东贡献于社会的不仅仅是税收。 社会责任感。制度和文明的作用。 人类价值观。环境、自然、人类的和谐发展。 员工是生产要素，归于成本费用项还是权益项。 最有价值的东西和财富、功利无关，幸福的更多是因为给予而得到。 公司财务知识结构 财务报表 资本结构政策 融资与股利政策 兼并收购 分 析 —适度负债 —融资方式与价值 如何发挥负债效益？ —如何发放股利？ 如何控制负债风险？ 损益表 企业价值 资产负债表 （DCF，EVA，OPTION） 财务战略 现金流量表 营运资本政策 投资政策