商业连锁统计报告.pdfVIP

究 研 业 行 商业零售 旺季已至，关注优质行业龙头 Retail Business —— 业零售行业跟踪报告 场 市 股 2009 年9 月16 日 评级：增持 A 国 中 l 消费信心显著回升，行业渐入佳境。8 份，社会消费品零售总额 10116 亿元，同比增长15.4%，比上年同期回落7.8 个百分点，比 零售行业指数与上证指数走势比较 上月加快 0.2 个百分点。百家重点大型零售企业 7 月份零售额同 比增速为 17.05%，增长平稳。行业回暖态势基本形成。从消费者 信心指数来看，7 份为 87.8，创今年以来新高。消费信心的恢 复和增强，将推动消费市场进一步回暖。 l 家用电器类商品销售增速持续回升。从分类商品来看，根据中华 全国商业信息中心统计的百家重点大型零售企业销售情况，食品 类商品6 月份销售增速有所下滑，但7 份迅速回升 19.74%。 服装类销售增速稳定，7 份增长 15.63%。金银珠宝类奢侈品6 月份销售增速下滑较大，但7 份迅速回升 20.77%，一般来 说，这类商品容易受 婚庆等因素的影响，弹性也相对较大；家 表现% 1m 3m 12m 用电器类商品销售情况最为乐观，连续三个 保持稳定增长态势， 零售 5.7 3.8 57.9 7 月份销售同比增长17.9%。 上证综指 -0.7 9.0 45.5 l CPI 回升，超市子行业内生性增长有望提高。8 份，居民消费价 格同比下降1.2%，比上 降幅缩小0.6 个百分点。超市子行业相 对于百货和家电连锁而言，对 CPI 的反应更为敏感，若未来 CPI 止跌回升，超市的内生性增长也有望实现较大的提高。 相关报告： l “金九银十”，行业旺季已至。从9 月份开始，零售行业开始进入 1、 《关注行业龙头，等待市场回暖 传统旺季。与往年不同的是，今年 “三九”（09 年9 9 日）婚庆 ——商业零售行业2009 年投资策略》 和 “国庆+中秋”8 天黄金周对消费的刺激作用将比往年更强。据 统计，北京地区 9 9 日当天有上万对新人排队登记结婚。而目 （2009.01.20） 前很多商家已经开始积极备货，以防十一销售井喷。 2、 《行业回暖，百货类表现尤佳 l 投资建议：从估值来看，零售行业由于良好稳定的成长性和一定 ——商业零售行业跟踪报告》 的防御性，一般估值水平都要高于 A 股的平均估值。目前行业整 （2009.06.19）