股权激励(财务管理大作业).pptVIP

股权激励案例研究——以泸州老窖、美菱钢铁、万科及上海 贝岭为例 目录 股权激励相关理论 股权激励案例分析 股权激励目前存在的问题 解决建议 股权激励相关理论 1.股权激励的定义： 股权激励是让经营者获得公司股权，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。 激励对象：公司经营者（董事会和监事会成员，高、中层管理人员，突出的员工） 股权激励相关理论 2.股权激励的原因与目的： 原因： 股权激励相关理论 目的: 在两权（所有权和经营管理权）分离情况下，从原来的经理人与股东间的博弈变为经理人与股东间的利益休戚相关，使经理人在经营过程中更多地关心公司的长期价值。 股权激励相关理论 3.股权激励的内容： 激励对象: 董事会和监事会成员，高、中层管理人 员， 突出的员工 激励方式：限制性股票、股票增值权 股票期权、 业绩股票 …… 行权条件（业绩指标）与终止条件 股权激励费用的会计处理 股权激励相关理论 4.股权激励分析的三个维度 股权激励案例分析 1.泸州老窖股权激励案例 （1）方案的总体执行情况 （2）激励方式：限制性股票 （3）激励对象：高管11名，业务骨干132名 （4）行权： 条件：2011年-2013年的每一年行权要求的业绩条件相同，即：扣除非经常性损益后净利润比上年增长不低于12%；净资产收益率不得低于30%且不得低于同行业上市公司75位值；最近一年财务报告无否定或无法表示意见；最近3年合法合规及未受到证监会处罚及交易所谴责 股权激励案例分析 价格：行权价不低于12.78元 安排：期权等待期2年。行权期为等待期结束后3年分批行权。第一年行权比例为30%，第二年行权比例为30%，第三年行权比例为40%。行权需满足考核要求。在行权有效期内，激励对象获取的股权激励收益占本期股票期权授予时薪酬总水平（含股权激励收益）的最高比重不得超过40％。激励对象已行权的股票期权获得的股权激励实际收益超出上述比重的，尚未行权的股票期权不再行使。 股权激励费用的会计处理： 在行权锁定期和行权期内的每一个会计年度计提股权激励费用。 股权激励案例分析 （5）案例分析 收益与成本分析（方案的可行性） 成本： 33,927.94 万元 预计收益：净利润增加 激励方案的边际贡献率： 净利润增加/成本，则可以计 算出每一 元净利 润所付出的激励成本 需要指出的问题： 成本的会计处理的合理性问题，行权的价格是不确定的 激励成本的处理会引起现金流的变化 方案的合理性问题 股权激励案例分析 2 华菱钢铁股权激励案例 （1）股权激励方案的实施情况 公司于2008年7月12日召开临时股东大会通过了股权激励计划，并于2008年7月30日实施了第一期限制性股票激励计划。第一期股票增值权激励计划以2008年1月10日为定价基准日，待国资委批准后确定授权日开始实施。 （2）激励方式：限制性股票和股票增值权 （3）激励对象： 限制性股票：董事、高管和子公司高管合计37位 股票增值权：两名外籍副总经理，一名外籍财务副总监 （4）行权： 条件：ROE：要求首年公司ROE 水平不低于8%，第一批解锁期前一个 年度公司ROE水平不低于11%，之后每个行权期前一个年度公司ROE水平不低于12%。营业收入增长率： 2007—2010 年的营业收入分别比2006 年营业收入增长18%、35%、60%、99%。 股权激励案例分析 价格：限制性股票：7.204元，即激励对象的实际支付价格为3.602 股票增值权：13.05元 ，即行权价为本次激励计划草案 公布日 前30日股