信托理财与各类金融理财产品的综合比较.pdfVIP

信托理财与各类金融理财产品的综合比较.pdf

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2010年中国信托业峰会征文集 信托理财与各类金融理财产品的综合比较 吉林省信托有限责任公司 高福波 张如石 李艳会 理财(Financial Management)的含义可以简单概括为对于财产的经营与管理。 个人或机构根据其自身实际经济情况,通过一种或多种金融工具达成一段时间内的 经济目标。 理财投资的投向非常之多,较为常见的包括基金、股票、期货、国债、储蓄、债券、 外汇、保险、黄金、珠宝等。对于普通投资者来说,想从纷繁复杂的投资产品中挑 选出适合自己风险和收益偏好的投资方式是十分困难的,而学习和掌握各种类型投 资知识又需要较高的学习成本和时间成本,因此专业化的理财机构、理财产品便应 运而生。 本文尝试对各种理财产品的期限结构、风险等级、收益率等核心指标进行综合 评价,从中厘清信托理财产品的定位,为后金融危机时代和后银信合作时期的信托 行业发展提供现实基础与理论支持。 一、各种理财产品概述 (一)信托理财产品 信托 (Trust) 是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由 受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的进行管理或者 处分的行为 。信托是一种特殊的财产管理制度和法律行为,与银行、证券、保险一 起构成了现代金融体系的“四大支柱”。 信托的本质是一种财产管理制度,是一种法律行为。由于各国法系的不同,时 至今日还没有一个共识性的对于信托的定义。但是对于信托的职能业界的观点是一 致的,即“受人之托,代人理财”。特殊的制度优势使信托行业的发展成为后金融 危机时代转变发展方式的一个重要手段,通过信托理财市场可以拓宽融资渠道,规 避和分散风险,完善金融投资市场。信托理财产品主要面对高资产净值的合格投资 者,投资门槛较高,是一种新兴的高收益型富人理财工具。目前,信托理财产品主 186 信托业务与市场 要有以下种类:上市公司股权受益权信托、私人股权投资信托(PE)、房地产信托、 买断式信贷资产受让信托、基础设施信托、应收账款信托、员工持股信托、信托投 资基金、国企改制资产重组产权购并信托、融资租赁信托、票据信托、贷款类信托、 公益性信托等。 (二)银行理财产品 银行个人理财业务的含义可以概括为:商业银行为个人客户提供的财务分析、 财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动 。按照管理运作方式的不同,银 行理财业务可以分为综合理财服务和理财顾问服务。而我们通常所说的银行理财产 品指的是银行的综合理财服务。 在理财业务过程中,银行依据客户的授权对资金进行管理,在投资过程中所产 生的风险与收益按照事先约定的方式由客户承担。从本金收益是否存在保证来看, 银行理财产品大致可以分为保本固定收益型、保本浮动收益型以及非保本浮动收益 型三个类别。银行理财产品的资金可以直接投资于货币市场,也可以通过银信合作 理财产品投资到资本市场和产业市场。银行理财产品主要面对普通投资者,投资门 槛较低,收益较为稳定,是中低资产净值投资者较好的投资选择。 (三)证券投资基金理财产品 证券投资基金将大量投资者的资金汇集起来,委托专业基金管理人进行统一管 理、共同投资,能够降低分散投资的交易成本,发挥资金规模优势。同时基金管理 人依据专业的投资理念和强大的信息网络,动态把握证券市场走势,为中小投资者 带来散户很难实现的投资收益。 基金的投资运作采取组合投资的方式,“组合投资、分散风险”成为基金理财 产品的一大特色。基金的所有投资人共同承担风险、共享投资收益,基金管理人、 基金托管人并不参与基金投资收益的分配,只按照约定收取一定比例或数量的管理 费和托管费。基金管理与基金财产保管相互独立,这种相互监督、相互制约的制衡 机制能够最大限度地保护投资人的利益。同时,严格监管与信息透明是基金理财的 又一显著特点。基金门槛较低,几乎所有的投资者都可以投资基金产品,是广大投 资者特别是证券投资者理想的投资产品。 (四)券商集合理财产品 券商集合理财指由证券公司发行,集合投资者的众多资金,由券商进行统一管

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