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3-0
公司财务
第三讲
第三讲
3-1
主要内容
一、财务报表之间的关系（进一步说明）
二、长期财务计划（3.5）
三、外部融资与增长（3.6）
第三讲
3-2
主要内容
一、财务报表之间的关系（进一步说明）
二、长期财务计划（3.5）
三、外部融资与增长（3.6）
第三讲
3-3
长期财务计划主要内容
• 销售预测（Sales Forecast）– 很多现金流量直接与销售收入的水
平相关（通常财务计划预测销售收入增长率）
• 预测财务报表（Pro Forma Statements ）– 通过预测财务报表
形式制订财务计划，利于各项目之间保持一致性和便于理解。
• 必需的资产（Asset Requirements ）– 为了满足销售增长预计增
加的资产。
• 必需的资金（Financial Requirements ）– 为了获得必需的资产
而需要增加的资金来源。
• 调节变量（Plug Variable ）– 由管理层所决定的融资类型和数量
（使资产负债表平衡的项目）。
• 经济假设条件– 对未来经济环境的假设（如经济发展状况、利率
水平等等）。
第三讲
3-4
财务计划模型示意 P47
利润表 资产负债表
销售额 1,000 资产 500 负债 250
成本 800 权益 250
净利润 200 合计 500 合计 500
假设销售额上升 20%，
并且所有变量都与销售额同比例增长。
预测 预测
利润表 可能吗？
资产负债表
销售额 1,200 资产 600 负债 300
成本 960 权益 300
净利润 240 合计 600 合计 600
第三讲
3-5
财务计划模型示意 P47
期初权益 250 调节 Balance Sheet
净利润 240 变量
Assets 500 Debt 250
期末权益 490?
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