金融理财基础(第5章).pptVIP

第五章 债券理财知识 第1节 债券概述 一、债券的定义和特征 （一）债券的定义：是一种有价证券，是政府、金融机构、工商企业等社会各类经济主体在直接向社会借债筹措资金时，向债券投资者出具的承诺，按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债权债务凭证。 第1节 债券概述 （二）债券特征： （1）偿还性：即必须规定债券的偿还期限，债务人必须如期向债权人支付利息，偿还本金。 （2）收益性：债券的利率一般高于银行存款的利率。投资于债券，投资者一方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入；另一方面可以利用债券价格的变动，买卖债券，赚取价差。 （3）流动性：即变现力，指在偿还期届满前能在市场上转变为货币，以满足投资者对货币的需求；或到银行等金融机构进行抵押，以取得相应数额的抵押贷款。 （4）安全性：由于债券发行时就约定了到期后支付本金和利息，故其收益稳定、安全性高。债券与其他有价证券相比，投资风险较小。特别是国债，本金及利息的给付是由政府作担保的，是具有较高安全性的一种投资方式。 第1节 债券概述 二、债券和股票的区别 （1）性质不同:债权关系和股权关系 （2）发行主体不同：股票必须由股份公司发行 （3）发行期限不同：债券有期限，股票无期限 （4）本金收回方式不同：债券到期收回，股票不能退 （5）收益的稳定性不同：债券稳定，风险小，股票风险大 （6）责任和权利不同：债券购买者无权参与公司经营决策，股票持有者有权参与经营管理、决策或监督。 第1节 债券概述 三、债券的分类 （1）按发行主体：政府债券、金融债券和公司债券 （2）按期限长短：短期、中期和长期债券 （3）按发行期限：国内债券和国际债券 （4）按利息的支付方式：普通债券、附息债券和贴现债券 （5）按发行方式：公募债券和私募债券 （6）按有无抵押担保：信用债券和担保债券 （7）按是否记名：记名债券和无记名债券 （8）转是否可转换：可转换债券和不可转换债券 第1节 债券概述 四、债券的评级 是以企业或经济主体发行的有价证券为对象进行的信用评级。债券信用评级大多是企业债券信用评级，是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券按期还本付息的可靠程度的评估，并标示其信用程度的等级。 第2节 债券市场与投资渠道 一、债券市场的定义与功能 （一）定义：发行和买卖债券的场所。 （二）功能：　 （1）筹资功能。债券市场作为金融市场的一个重要组成部分，具有使资金从资金剩余者流向资金需求者，为资金需求者筹集资金的功能。 （2）资源配置功能。效益好的企业发行的债券通常较受投资者欢迎，因而发行时利率低，筹资成本小；相反，效益差的企业发行的债券风险相对较大，受投资者欢迎的程度较低，筹资成本较大。因此，通过债券市场，资金得以向优势企业集中，从而有利于资源的优化配置。 （3）宏观调控功能。中央银行可以通过公开市场业务进行宏观经济调控，其内容就是通过在证券市场上买卖国债等有价证券，从而调节货币供应量。在经济过热时，中央银行卖出债券，收回金融机构或公众持有的一部分货币从而抑制经济的过热运行；当经济萧条、需要增加货币供应量时，中央银行便买入债券，增加货币的投放。 第2节 债券市场与投资渠道 二、债券市场的分类 （一）按市场功能：发行市场和流通市场 （二）根据市场组织：场内交易市场和场外交易市场　 （三）发行地点：国内债券市场和国际债券市场 三、债券的发行 （一）发行条件：面值、利率、偿还期限、发行价格（平价、折价、溢价） （二）发行方式：直接发行、间接发行（集团认购、招标发行、私募） 第2节 债券市场与投资渠道 四、债券的投资渠道（从个人投资的角度） （1）凭证式国债（购买之日起计息，可记名，可挂失，不上市流通，可提前兑取，一次还本付息，逾期不加息，可办质押贷款） （2）储蓄国债（电子式）：实名制，不可流通，最低持有期限 （3）记账式国债：可以上市交易，面向银行、证券、保险、信托公司等机构公开招标发行，证券交易所市场发行和银行间债券市场发行 （4）公司债与企业债：股份公司和有限责任公司，国有独资企业或国有控股企业，登记制，批准制 （5）企业可转换债券 第3节 债券投资的风险与收益 一、债券投资的风险及其规避 债券投资的风险是指债券预期收益变动的可能性及变动幅度。债券的风险包括以下几个方面： （1）利率风险。指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险。 （2）通货膨胀风险。债券发行者在协议中承诺付给债券持有人的利息或本金的偿还，都是事先议定的固定金额。当通货膨胀发生时，货币的实际购买能力下降，甚至可能低于原来投资金额的购买力。 （3）信用风险。信用风险主要表现在企业债券的投资中，企业由于各种原因，存在着不能完全履行其责任的风险。一旦企业经营出现问题，企业债券持