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第五章 项目资金结构 项目资金结构的概念 项目资金成本计算 项目资金结构的确定 股本资金的筹集 债务资金的筹集 案例 巴西伊泰普电站是当时世界上最大的水电站，总装机容量为1260万KW。在其融资结构中，债务融资占90%以上，在总投资211亿美元中，有一半是利息支出。目前每年的财务费用达11亿美元，沉重的债务负担导致企业经营陷入困境。（二滩电站、002039） 5.1 项目资金结构的概述 1）资金结构的含义 指各种资金的构成极其比例关系，也指各种资金占总资金的比重。 广义资金结构指企业的全部资金结构；狭义资金结构指企业的长期资金结构。 2）资金结构的作用 （1）补充自有资金的不足。 （2）适度使用债务资金，可以降低企业综合资金成本。 （3）有效利用债务筹资，可以获得财务杠杆利益。 适时利用债务筹资，可以提高自有资金收益率。 （4）运用债务筹资，给企业带来正效应的同时，也存在负效应，也有一定的财务风险。 3）资金结构的影响因素 资金结构的影响因素包括：企业所有者和经营者的态度、企业的销售增长情况、企业的偿债能力和发展潜力、利率水平的变动、利息抵税作用等。 （ 1）债务和股本资金的比例 债务利息的抵税效应 安排项目资金的基本原则 不能举债过多而影响项目经济强度 （财务杠杆概念和财务风险） 尽可能降低项目的资金成本 充分利用税务优惠 影响因素 （2）项目资金的期限结构 项目债务