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2017-09-19 发布于安徽
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基于市场预期行为下我国货币政策效应分析.pdf

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《上海金融》年第期货币政策研究 2009 9 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! ! ! ! ! ! ! 基于市场预期行为下我国货币政策效应分析 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 1 2 刁节文，王铖（上海理工大学管理学院，上海 200093 ；中国人民银行泰州市中心支行，江苏泰州 225300 ） 1 2 摘要：本文通过建立基于市场预期下银行间同业拆借利率与债券市场交易利率的时间序列的动态指标体系，对货币政策效应进行了更为深入的量化分析，这种量化是基于市场的真实行为所进行的，并利用其对我国的货币政策效应进行研究，以得出在我国的经济现实下市场预期与政策有效性之间的关系。关键词：市场预期；时间序列；货币政策效应中图分类号：文献标识码：文章编号：（） F820 A 1006－1428 2009 09-0041-04 Abstract ： The article establishes dynamic indices system on basis of the time series of interbank and bond market interest rate under market expectation, and conducts in-depth quantification analysis of monetary policy ef - fects. This quantification analysis reveals the relation between market expectation and policy effectiveness. Key words ： Key words: Market Expectation; Time Series; Monetary Policy Effect 一、动态时间序列指数体系的理论解释的动态研究指数，选取货币政策制定者可能会对市场近些年来，短期名义利率（主要为银行间隔夜拆利率产生影响的货币政策会议、新闻发布会等重要事借利率）成为世界各国中央银行的货币政策操作目件研究事件日及其前后的市场利率水平与其长期稳 , 标，在美国、加拿大等许多西方国家里，中央银行通过