欧洲碳排放权交易价格机制的实证研究.pdfVIP

第27 卷 第19 期 科 技 进 步 与 对 策 Vol.27 No.19 2010 年10 月 Science Technology Progress and Policy Oct. 2010 欧洲碳排放权交易价格机制的实证研究 陈晓红，王陟昀 ( 中南大学 商学院，湖南 长沙 410083) 摘 要：随着环境问题的日益严峻，作为一种市场化的减排方式—碳排放权交易逐渐受到越来越多的关注， 也成为了众多学者研究的重点。以欧洲排放权交易体系为对象，研究其价格形成机制，分析了两阶段EUA 价格的走势及其成因，建立了碳排放权交易价格模型，并检验了其适用性；然后分别以欧洲减排的第一阶 段和第二阶段为独立样本，进行价格估计和预测。研究发现，EGARCH(1,1)-t 模型适合用于EUA 价格机制 的研究，能够较好地估计和预测减排前两阶段的EUA 价格，但是由于政治、交易制度、市场等方面原因， 两个阶段的价格形成机制、价格波动性等方面存在较大差异。 关键词：碳排放权交易；价格机制；EUETS ；EGARCH ；欧洲 DOI ：10.3969/j.issn.1001-7348.2010.19.037 中图分类号：F062.2 文献标识码：A 文章编号：1001–7348(2010)19–0 142–06 ( ) ( ) 0 引言 Taschini 2006 、Daskalakis 和Psychoyios etc. 2009 等国外部 分学者已进行了相关价格形成机制的实证研究。虽然我国的 碳排放权交易的概念源于 20 世纪 70 年代经济学家提 北京、上海、天津、武汉、长沙、深圳和昆明7 座城市先后 出的排污权交易概念。碳交易是为促进全球温室气体减排、 建立了碳排放权交易所，但目前仍处于起步阶段，成交量较 减少全球 CO2 排放所采用的市场机制，是市场经济国家重 小，没有形成全国性的碳排放权价格形成机制。因此，研究 要的环境经济政策。经过艰难谈判，联合国在 1992 年5 月 欧洲排放权交易价格形成机制，总结相关经验，是建立和完 ( 9 日通过《联合国气候变化框架公约》UNFCCC ，简称《公 善我国碳排放权交易价格形成机制的重要途径之一。 ) 约》 ；1997 年 12 月在日本京都通过了 《公约》的第一个 1 文献综述 ( ) 附加协议，即《京都议定书》简称 《议定书》。《议定书》 把市场机制作为解决以 CO2 为代表的温室气体减排问题的 国外学者关于碳排放权交易定价的研究相对较早，特 新路径，即把二氧化碳排放权作为一种商品，形成了二氧 别是最近几年交易日趋活跃，研究数据日益丰富，研究日 化碳排放权的交易，简称碳交易。 益完善。总的来说，国外学者关于碳排放权交易价格机制 根据 《京都议定书》制定的减排承诺目标，1998 年 6 的研究可以归纳为两个方面：一方面是碳交易价格的理论 月欧盟部分成员国签署了一个费用分摊协议。同月，欧盟 探讨及模型研究，另