我国外债登记管理的模式选择与改进.pdfVIP

（本栏目由中国银行四川省分行协办） 国 际 金 融 我国外债登记管理的模式选择与改进 张志勇 （中国人民银行成都分行 四川成都 610041） 摘 要：由于外债资金流动性强，且使用不当容易形成债务负担，故我国对外债实行较为严格的规模控制，并根据债务人性质和 资金流出不确定性程度分为企业外债、银行外债和主权外债三种类型分别实施不同的登记管理。本文分析了这种管理体制所存在 的问题，建设性地提出了政策建议。 关键词：外债风险 规模控制 登记管理 中图分类号：F812 文献标识码：A 文章编号：1009-4350-2011（03）-0037-03 加入WTO之后，经济一体化的发展以及我国金融业的开放 机前实行高利率政策，大量“热钱”涌入，泰铢贬值后，“热 导致国际资本进出频繁，汇率波动增大，有效防范外债风险和 钱”迅速逃逸并进一步加剧泰铢贬值，使泰国经济大厦轰然倒 提高资金使用效率成为改进外债管理制度的出发点和落脚点。 塌。由于部分外债资金流动性较高，与国际“热钱”性质颇有 相似之处，因此，需要加强外债管理。 一、我国外债登记管理的制度设计 （二）外债管理制度设计的原则 （一）加强外债管理的必要性分析 为有效防范风险，我国对使用外债一直持比较审慎的态 我国2003年颁布的《外债管理暂行办法》中规定：外债是 度。目前我国外债管理制度设计有两个原则，一是规模控制。 境内机构对非居民承担的以外币表示的债务。从实际情况看， 由于外债是契约性债务资金，其资金流入必将对应其偿还本利 外债是一把双刃剑，如果外债资金使用得当、结构优化、规模 息时的资金流出，因而举借外需全面考虑国家经济发展状况和 可控且能按期偿还，则能有效促进国民经济发展，提高居民生 经济的承受能力，外债流入规模成为影响外债风险的重要因 活质量和水平；但使用外债也能带来风险，主要表现在两个方 素，同时，通过规模也可以控制外债资金集中汇出时可能产生 面：一是外债规模过大导致偿还困难的债务风险。如果举借外 不利影响的范围和程度，为此，我国对外债实行严格的规模控 债总量过大，投资回报低，融资成本高，加之国际政治经济形 制。二是登记管理。所有外债均需进行登记，外汇局负责外债 势变化、国际金融市场变化也而可能产生需偿付的本息扩张(或 登记工作，由专业系统逐笔录入债权人类型、国别、期限、利 称之为计划外负担和损失)，极易加重债务负担，当其超过了 率、币种以及外债流入行业、地区等各类基础信息，具体流程 国家经济发展状况和经济的承受能力时，导致借债人到期不能 包括债务合同登记、提款登记和还本付息变动反馈等，系统将 或无力偿还外债，产生债务危机，不仅损害国家对外信誉，而 自动进行数据汇总和上报，为加强外债统计监测、制定政策、 且对经济金融的稳定会带来破坏性的影响，甚至会严重拖累日 防范外债风险提供了数据资料。规模控制是外债管理的总纲， 后经济发展。20世纪80年代初拉美债务危机的直接原因就是债 登记管理是实现规模控制和风险监控的手段。 务规模过大，墨西哥、阿根廷、巴西等国家为此付出了沉重的 （三）外债登记管理的制度设计 代价，债务危机不仅降低了当地居民生活水平，并引发了严重 在外债登记的操作中，我国根据债务人性质、资金流出不 的政治危机，在一些国家还导致了政权更迭，有的至今都没能 确定性程度分为三种类型实施分类管理。 从这种危机中完全走出来。二是国际短期资本大进大出所导致 1.企业外债。目前，该类外债的债务人主要是外商投资 的金融动荡。国际热钱（或游资）是指为追求高报酬而在国际