试述购买力平价解释人民币汇率的局限性.docVIP

内容摘要 购买力平价理论于1922年提出,在当时引起了极大的轰动。该理论被认为是汇率决定理论体系中最经典的，但却一直不能得到实证检验的支持。尽管如此，购买力平价理论仍然被广泛的用来衡量一国汇率是否处于“合理”的水平上，同时也是各国制定汇率政策时考虑的一个重要因素。本文从购买力平价理论出发，系统的阐述了该理论及其发展。然后对人民币汇率与购买力平价进行了实证检验，并简要的分析了检验所显示出的现象。最后，本文得出结论：尽管购买力平价理论存在缺陷，但对人民币汇率制度的改革是有一定的借鉴作用的，确保人民币今后的汇率相对稳定的向合理的方向发展。 关键词： 购买力平价 人民币汇率 汇率形成机制 偏离 Abstract The theory of Purchasing Power Parity was put forth in 1922, and caused a tremendous sensation then. While the theory does be the centerpiece in the theories of exchange rates, there has been much controversy about the general validity of PPP. Though as it may, PPP is broadly used to measure whether a country’s exchange rate is placed in the ‘reasonable’ level, and at same time, it’s also a very important factor that should be taken into account when making policy. Based on the theory, this article states PPP and its development symmetrically. Following, there is some empirical evidence on exchange rate of RMB and PPP, and the article tries to explain briefly why violation occurs between them. At last, the article comes to a conclusion: although there exists some problems, as to reforming the system of exchange rate of RMB, PPP can be helpful in the future. Key words: Purchasing Power Parity exchange rate of RMB exchange rate formation mechanism violation 目 录 试述购买力平价与人民币汇率的偏离 购买力平价理论提出以后，曾引起极大的轰动，人们给予它极高的评价，同时对它的争论也从来没有中断过。尽管该理论存在天然缺陷，但并没有影响它的应用。本文将简要阐述该理论，讨论其与人民币汇率之间的偏离及其原因，并在此基础讨论购买力平价理论对我国的借鉴作用，通过对该理论认识的加深，更好的运用货币政策和汇率政策，确保人民币汇率向合理方向发展。 一、购买力平价理论及其发展 1922年瑞典经济学家卡塞尔提出购买力平价理论，并在《1914年以后的货币与外汇》一书中加以完整的阐述。该理论是一个古老的，同时又是最基础的汇率决定理论。从该理论诞生起，便引起了极大的关注，直至现在，它也在不断的发展和创新。 （一）购买力平价理论的前提和假设 购买力平价的基本思想是：货币的价值在于其购买力，而各国的价格水平可以在一定程度上代表其货币的购买力，因此各国货币之间的兑换率取决于各国价格水平的对比。 购买力平价是以一价定律为前提的。所谓一价定律指在不考虑交易成本等因素，以同一货币衡量不同国家的某种可贸易商品的价格是一致的，即： e表示直接标价的汇率 当然，一价定律也有它前提条件。⑴衡量的可贸易商品在不同国家是同质的；⑵该商品价格完全弹性。 基于一价定律，购买力平价在以下假设条件下成立：⑴市场完全竞争；⑵各国价格体系相同；⑶不考虑交易成本关税等费用。 （二）简述购买力平价理论 购买力平价理论分为绝对购买力平价理论和相对购买力平价理论。 1.绝对购买力平价 绝对购买力平价理论公式为：,式中E为汇率（直接标价法），P和P*分别表示本国和外国的综合物价水平。绝对购买力平价说明某一时点