解决中小企业融资困境的信托模式研究.pdf

签名： 胡佑启 导师签名： 沈民鸣 日期： 2009.5.6 4 内容摘要 中小企业在国民经济中占有重要比例，它们在扩大就业、活跃市场、增加 收入、保持社会稳定以及形成合理的国民经济结构方面起着难以替代的作用。 而融资是支持中小企业创立、生存和发展的重要条件。但是在我国，中小企业 普遍面临融资困难的问题，严重制约了其发展。因此，对中国中小企业融资问 题开展深入而系统的研究，对推动我国经济社会发展和资本优化配置具有重要 的理论意义和现实指导意义。 由于中小企业自身信誉等级较低、信息不透明、抗风险能力弱、可供抵押 担保的资产有限等一系列制约因素，使得中小企业与外源资金供给方之间产生 严重的信息不对称，中小企业自身价值及其信用被严重低估，从而导致中小企 业面临着严重的外源融资困境。特别是我国金融体系发展仍不成熟，证券市场 融资门槛高，而银行青睐国有大型企业，存在所有权歧视和规模歧视，这就导 致了我国中小企业融资面临严重的融资困境。本论文的研究目的就是要通过系 统比较不同的融资方式对我国中小企业融资困境解除的作用，找到最适合于我 国中小企业发展的融资方式及渠道。 本论文综述了大量国内外研究中小企业融资问题的经典文献，界定了中小 企业的定义和其在促进国民经济发展中的作用，重点阐述了中小企业融资结构 和融资渠道选择顺序，以及我国中小企业融资现状及存在的问题。在中小企业 融资困难的成因研究上，本论文从经济理论角度和现实情况角度进行了分析。 在经济理论方面综述了企业融资理论的经典文献及国内外近期相关研究成果， 力求理论对我国中小企业融资具有强大的指导意义；在现实情况方面，运用权 威调查报告及现有政策规定，分别从企业内部结构、市场环境及制度因素作出 分析。 本论文提出了信托公司对解决中小企业融资困境的重要意义。通过对比一 系列融资方式在中小企业融资中的优势劣势、现实可行性与存在的问题，以探 求现阶段最符合我国国情、能综合应用各种融资手段并集其所长的融资方式； 最后揭示信托融资在中小企业融资中的可行性及优势。在此基础上提出了大力 发展国内信托业，发挥其融资中“全能银行”的作用，对促进中小企业融资有 1 巨大的意义。 关键词：中小企业融资；债权性融资；信托 2 Abstract The medium and small enterprises plays a important part in the national economy ．And financing is a critical factor that supports the founding, existing, and development of the medium and small enterprises. While in our country, medium and small enterprises generally encounter financing difficulty. As a result, the deep and systematic research on medium and small enterprises financing is quite meaningful to the development of our economy and resources allocation efficiency. The real value of medium and small enterprises is severely undervalue