在负利率效应下我国利率市场化改革的研究.pdf

摘 要 我国作为发展中国家在之后的 08 年金融危机缓冲时期经历了重大的转变，特别是 在经济领域的地位得到了显著提高，在国际中的影响力也不断上升和得到肯定。从2009 年底开始，央行不断的调整存款准备金率和基础存贷利率，主要目的就是调整经济发展 速度、控制通胀压力，以更好的促进经济金融健康稳定有序的发展。2010年我国全年居 民消费价格同比上涨 3.3%，2010 年 12 月金融机构基准存款利率为 2.75%，比上一年增 长2.2%。二者不同的涨幅使得我国金融市场的实际利率变动为负数，即人民币在国内表 现为贬值的状态。深究这种负利率存在的原因，可以发现追其根源还是在于我国的利率 市场化水平。 从政府导向来看，在2010年10月党的十七届五中全会中提到有关“十二五”的规 划建议中强调要“逐步推进利率市场化改革”。本文就是在我国实际经济金融中的负利 率和我国的政策状态中探究利率市场化改革问题，以找到负利率的存在原因和有效的解 决途径和方法，并探究深化我国利率市场化改革。 本文首先就负利率进行分析介绍，并以此为深化我国利率市场化的背景。在对负利 率的分析中会论述到其对投资、消费等的影响及作用。分析其投资、消费中涉及到的利 率与物价水平（通货膨胀率）。接下来探讨我国利率市场化的改革情况，总结国外的经 验教训，并以上海 SHIBOR 为例对我国利率市场化改革的实际情况进行分析，寻找出在 负利率效应下深化改革效果的建议，期待找到一条符合我国实际情况的有序可行、高效 率的利率市场化改革路径。 关键词：负利率 利率市场化SHIBOR I Abstract China, as the worlds most important developing countries in the buffer after a period of crisis experienced significant changes, especially position in the economic field has been significantly improved in the international influence has been in rise and be recognized. Since the end of 2009, the central bank continued to adjust the deposit reserve ratio and basic deposit and lending rates, the main purpose is to adjust the economic growth rate, control inflation, and better promote the economic and financial health stable and orderly development. The reason for the existence of negative interest rates can be found to recover its roots lays the level of market interest rates. This is the reality in China in the negative interest rates and economic and financial policy of the state of our country to explore market-oriented reform of interest rates to find the existence of negative interest rates, cau