我国商业银行信用风险亲周期性的实证分析与对策研究.pdfVIP

February 20 11 2 总第264 期 风 险 管 理 我国商业银行信用风险亲周期性 的实证分析与对策研究 徐岩岩 赵正龙 内容提要：我国商业银行信用风险是否存在亲周期性特征，银行内部评级模型如何反映经济周 期对违约风险的影响,这些问题一直是我国商业银行风险管理中的难点问题。本文通过BP滤波法剥 离出交通银行不良贷款率的周期性波动项与GDP产出缺口，研究表明二者之间存在同步的负相关性， 即商业银行信用风险具备亲周期性。对此，本文结合业界经验与内部评级实践，提出了在内部评级 模型中反映亲周期特征的操作方法，一是在主标度中引入调整因子，二是直接在内部评级模型中引 入宏观经济指标，期望对国内商业银行内部评级体系建设和完善提供借鉴。 关键词：信用风险 亲周期性 内部评级模型 产出缺口 中图分类号：F830文献文识码：A 文章编号：1006-1770（2011）02-040-05 一、引言 经济周期是宏观经济学中的一个重要概念，是指经济运行 过程中出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种 信用风险是银行等金融机构所面临的主要风险之一。近年 现象。早期的经济周期理论认为，经济周期波动是不同长度的、 来，在银监会的大力推动下，国内大型商业银行纷纷根据巴塞 规则性的周期组合，如基钦周期、朱拉尔周期、库兹涅茨周期 尔新资本协议的要求建立了内部评级体系，对信用风险进行计 和康德拉季耶夫周期。而现代宏观经济理论则认为，经济周期 量、管理和定价。这些内部评级模型在数据基础、结构设置、风 的本质是各种随机扰动因素被放大后导致的总量经济运行结果。 险因素等方面尽管存在较大差异，但大都能实现债务人风险的 经济的周期性波动最终会传导至微观企业，对企业的还款 准确排序。然而，大多数内部评级模型并未全面深入地考虑经 能力产生影响。因此，违约概率通常会呈现亲周期性的特征。业 济周期的影响。事实上，在建模过程中是否需要体现、以及如 界公认的结构化模型就充分说明了这个特点：假设公司资产价 何体现违约率的周期性特征，银监会以及各大商业银行尚无统 值V服从马尔可夫过程，则 一的意见，一是由于我国商业银行信用风险是否存在亲周期性， 　　 （1） 尚未得到准确全面的验证；二是从国外先进银行的实践来看， 其中，、 分别为资产收益率的均值及方差。 不同内部评级模型用不同的方式来体现经济周期对评级的影响， 若t时刻公司资产价值低于债务的账面价值F，则可视为发 也未形成统一的方法。 生违约，即: 鉴于此，本文首先通过实证方法检验了我国首家上市的大 型商业银行——交通银行的信用风险与经济周期的相关性。其 　　 （2） 次，结合业界经验与国内商业银行内部评级实践，提出了在内 部评级模型中考虑经济周期因素的两种操作方法：一是在主标 　　 （3） 度中引入调整因子，二是直接在内部评级模型中加入宏观经济 由式 （2）和式 （3）可知，当经济处于衰退期时，资产收 指标。 益率将大幅下降，资产收益率