我国上市公司信息披露质量研究.pdfVIP

摘 要 作为“三公”原则的具体体现，信息披露无疑是规范上市公司行为、保护中小投资者利 益和提高证券市场配置效率的最有效手段。真实、准确、及时、完整的信息披露既是上市公 司的法定义务，同时也是政府监督管理证券市场的重要依据，更是投资者做出投资决策的重 要信息来源。中国的资本市场近二十年的发展，已经形成了较为完善的信息披露制度，同时 在上市公司、政府、投资者和中介机构的各方共同努力下，上市公司的信息披露质量整体水 平在不断提高，为投资者理性投资和市场健康发展提供了良好的保障。然而，我们还应该看 到，中国资本市场仍有相当部分上市公司信息披露违规，而且屡禁不止，严重地违反了诚信 准则，甚至无视法纪。为此，本文以中国上市公司的信息披露质量这一热门话题为研究对像， 在进行了有关信息披露理论知识铺垫后，本人归纳出后股权分置时代上市公司信息披露存在 的问题的新特征，深入分析产生这些问题的原因，并收集最新数据，利用实证模型分析了公 司治理中的哪些因素对上市公司信息披露质量有显著影响。最后提出相关的建议措施，希望 在上市公司自身努力下，在政府的有效监管下，在投资者的广泛监督下，在中介机构的尽职 辅助下，我国上市公司的信息披露质量会越来越好。全文主要运用了规范分析、实证分析、 定量分析和定性分析相结合的研究方法. 在实证模型中，本文利用深圳证券交易所的信息披 露考评机制，对信息披露质量进行了多元逻辑回归，分析影响信息披露质量的几个因素。结 果显示：股权集中度，上市公司绩效和公司规模显著影响信息披露质量，且为正相关关系。 关键词：上市公司、信息披露、信息披露质量、 I Abstract Being the embodiment ofThree Principles, information disclosureis the most effective means forregulating the actsoftraded companies, protecting thebenefits ofthe middle and small investors, increasing the efficiency of stock market allocation. The true, accurate, timely and complete information disclosure is not only the legal obligation of the traded companies, but also the important evidence for the government’s supervising and managing the security market, and even the important information source for the investors’ making investment decisions as well. In the almost 20 years’ development of the China capital markets, the better system of information disclosure has been formed. At the same time, based on the joint effort of the traded companies, the government, investorsand the intermediary agencies, the quality of the traded companies’ information disclosure has constantly been improved, which provides good protection for the investors’ rational investment and the healthy developmentofthe market. o However, we have seen that there are still some listed companies in China capital markets which are ag