“次贷危机”对中国经济影响的传导机制.pdfVIP

签名： 徐静 导师签名： 毛振华 日期： 2009 年 5 月 06 日 摘 要 2007 年下半年全面爆发的美国次贷危机已深化成一场全球范围内的金融危 机，其影响范围之广，程度之深几十年来罕见。次贷危机本质上是一场由信用 风险的积累酿成的信用危机，但随后导致主要发达国家资本市场上各种资产价 格的普遍下跌，造成资产价格危机。各国央行的联合注资救市行为并没有扼住 危机向实体经济蔓延。美国 2008 年已陷入技术意义上的经济衰退过程，我国的 经济也受到了一定程度的影响。 随着金融一体化进程的加快，全球性的金融危机一旦爆发，便呈现出很强 的传染性。对经济全球化下的国际金融危机的成因和传导进行研究成为关系到 国家乃至世界经济稳定和发展的重大问题，对于我国增强对危机的防范能力， 建立有效风险防范机制以及确保国民经济健康稳定地发展具有重要意义。 本文以次贷危机为切入点，系统分析此次金融危机的成因、对美国实体经 济的传导机制、对我国经济的传导机制及影响，最后给出相关政策建议。主要 采用定量和定性相结合的分析方法。论文在定性分析方面，运用了概念法和归 类法等方法；在定量分析方面，运用了计量回归的分析方法研究次贷危机对我 国出口的影响，并且运用了大量的数据图表，从而既有本质特征的概括，又有 比较准确的量化结论。 论文的主要内容如下： 第一章主要论述本文的选题背景，研究对象及研究方法，着重对相关理论 文献进行综述。第二章建立本文的理论基础，主要论述了金融危机及其传导机 制的概念界定，金融危机国际传导的特征及机制。第三章系统论述次贷危机的 爆发及其对美国实体经济的传导途径。在美国国内，次贷危机首先是从信贷市 场传导至资本市场，然后从资本市场反传导至信贷市场，造成信贷紧缩，进而 从金融市场传导至实体经济。第四章是本文重点章节，论述次贷危机是怎样传 导至我国经济，以及对我国经济的影响程度。次贷危机对我国的传导主要通过 贸易渠道和金融渠道两方面。贸易渠道传导方面本文采用了回归分析方法，得 1 出了美国实体经济的衰退影响到我国外贸出口，最终影响到我国经济增长的结 论。金融传导渠道方面主要是通过对我国金融机构、资本市场以及外汇市场影 响传导至我国经济。最后给出了相关政策建议。 关键词：次贷危机；金融危机；传导机制；美国经济；中国经济 2 Abstract The Subprime Mortgage Crisis which outbreak in the second half of 2007 at the U.S. has deepend into a global financial crisis. It is maybe the most serious crisis during the past several decades, which impace on scope. The nature of sub-loan crisis is a credit risk caused by the accumulation of the credit crisis. But then it led to the general decline of a variety of asset prices in the major developed capital markets, which caused the asset prices crisis. The states central bank united to capital injection to save the market does not prevent the crisis spread