国有投资公司的财务风险管理探讨.pdfVIP

要 自二十世纪九十年代末起，伴随着信息技术的发展和全球经济一体化，世界 市场变化风起云涌，风险数量及其复杂性也与日俱增。风险数量及其复杂性的增 加要求企业监控风险的手段要更趋多样化、系统化，应对风险的策略要更趋灵 、 专业化。虽然风险管理作为一种管理理 还有待进一步成熟和完善，但其理念和 方法已经开始深刻地影响组织的首脑、企业的 CEO 们，现代企业风险管理已经成 为国际上关注的一个焦点问题，各国均加快了对公司治理结构和内控系统等风险 管理相关方面的立法和规范。随着中航油 （新加坡）事件的爆发，我国也更加清 楚地意识到企业进行全面风险管理的必要性。2006 年6 月6 日，国务院国有资产 监督管理委员会发布了《中央企业全面风险管理指引》，标志着中国走上了风险 管理的中心舞台，掀开了风险管理历史上新的一页。 风险管理被喻为是一门冰上跳舞的艺术，如何规避企业风险，乃至利用风险 来增加股东价值，即将风险转化为企业的利润来源，在企业管理者看来绝对是一 件说易行难的事，因此做好风险管理要把握六个原则，即收益、风险均衡原则； 风险适度、限度承担的原则；超前预警，有效规避的原则；抓大放小，资源合理 配置的原则；系统性和统一性原则；组织健全职责明确的原则。而国有投资公司 作为政府投资主体、市场竞争主体、国有资本运营主体及国有经济布局和结构调 整主体，它承载着引导社会投资流向、促进经济结构调整、提高国有经济的控制 力和国有资产保值增值等四个方面的任务和目标。因此，其财务风险管理较之一 般产业公司的财务风险管理更重要也更具有挑战性。除内部运营中的财务风险外， 国有投资公司的管理重心更多地要下移至子公司。由于子公司涉及的行业广，产 业链多，国有投资公司面临的不确定性更大，其财务风险的形式也更多样化，管 理难度也更大，对管理当局的要求也更高。 概括地讲，国有投资公司主要面临现金流风险、投资链条延伸风险和财务杠 杆放大风险。由于目前大部分国有投资公司在风险管理方面还处于起步阶段，普 遍存在着对风险的反应滞后、估计不足和应对能力较弱的问题。他们对于自身在 体制与机制、宏观与微观、经营与管理、制度与流程中存在的财务风险的具体内 容缺乏充分的估计和预期，没有一个系统的分析，在风险面前显得慌乱、盲目而 动。当投资企业出现经营不善或恶意抽逃资金等异常情况，给公司权益造成威 胁时，国有投资公司只能是哑巴吃黄连，有苦说不出，默默承受国有资产的损失。 1 国有投资公司财务风险管理中之所以会存在上述问题，究其原因首先是对国 有资产的风险责任意识淡薄。认为资产是国家的，亏了也由国家买单。而缺乏风 险责任意识的情况下建立的内控制度，也只能是满足企业运行的基本要求，离风 险管理的高度和深度都有很大的距离。其次，由于国有投资公司与地方政府存在 着千丝万缕的关系，对政府干预项目的决策不慎重也是造成上述问题的重要原因 之一。从投资公司的管理重心看，子公司治理结构和母子管理体制的不完善则是 主要原因。子公司董事会不能有效行权，监事会更是应景的摆设，经理人员的“道 德风险”和 “逆向选择”不能有效避免，信息不对称现象突出，投资公司赖以决 策的信息不能保持其真实性、完备性和及时性。国有投资公司对子公司的管理虽 然在朝着集团化管理的方向发展和过渡，但整体管理还比较松散和粗放，其战略 指导、财务预算、审计监督、激励约束等还都不到位，财务风险控制薄弱。 通过上述分析，本文主要运用因果分析法，结合文献研究和案例研究，有针 对性地提出了解决问题的对策。首先要坚持把人的因素放在风险防范的第一位， 加强对国有资产的风险责任意识，使之在全员范围内形成一种习惯和作风，并积 淀成为企业的管理文化。其次，投资决策要社会效益与经济效益并重。对政府推 荐项目仍然要尽职尽责地考察、 证，严格决策标准和决策机制，有效控制风险。 再者，在子公司治理方面，要进一步完善子公司董事会的功能，提高监事会的质 量，加强子公司高管的诚信建设，保障投资公司的知情权。最后，要从实行全面 预算管理、强化内部审计等七个方面完善母子公司管理体制，健全财务内控系统。 关键词：国有投资公司 财务风险 管理 2 Abstract With the development of information technology and global econ