自愿信息披露与公司价值研究——投资者关系管理视角.pdfVIP

第一章 导论 摘 要 中国资本市场发展十多年来，信息披露一直是困扰资本市场的一个难题。由 于信息传递渠道不畅，上市公司造假、作弊丑闻不断，也一定程度上导致了投资 者缺乏应有的理性投资概念。由于存在信息供应的不充分，产生了信息不对称现 象，进而使整个资本市场出现了公司市值与其实际价值相背离的“柠檬现象”： 整个市场对上市公司的信任度下降、上市公司的融资成本上升、经营效率下降、 盈利水平下降，而这又反过来再次引起来投资者对上市公司的不信任、不满意， 如此恶性循环，将有可能导致整个资本市场的无效率。因此要发展中国资本市场， 首先要改善上市公司的信息披露工作，而自愿性信息披露又是其中的重要组成部 分。 本文以理论研究、定量（统计研究）、定性（案例研究）研究相结合的方式， 从投资者关系管理的视角，研究自愿性信息披露和公司价值之间的关系。首先， 对自愿性信息披露、投资者关系管理和公司价值理论进行了综述，并对三者之间 的关系进行了分析；然后在文献分析的基础上，对北美、欧洲、日本和东南亚等 不同文化背景和经济发展水平的国家资本市场的自愿性信息披露