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2014年FTTH产业分析报告 201年月目 录 一、国际经验：从日本欧洲看FTTH发展 4 1、欧洲：FTTH部署进展缓慢 4 （1）强制网络开放政策抑制运营商投资 5 （2）为保护投资长期沿固话网络进行技术演进 9 （3）互联网应用需求偏低 10 2、日本：全球FTTH发展标杆 13 （1）国家战略持续推动 14 （2）有效竞争促进行业发展 16 （3）需求旺盛刺激宽带建设 19 二、从盈利性看FTTH发展 21 1、中国FTTH展望：具备大规模发展的条件 21 （1）政府从国家战略层面进行支持 22 （2）市场竞争变化有利于FTTH部署 23 （3）低企的普及率意味着发展空间巨大 24 （4）互联网需求旺盛 26 2、盈利性考量：FTTH提升宽带盈利能力 27 （1）宽带业务：从投资回收期角度看其盈利性 27 （2）FTTH业务：增强宽带业务长期盈利性 31 三、FTTH产业链投资价值分析 33 1、市场容量分析 33 （1）薄覆盖投资测算 35 （2）全覆盖投资测算 37 2、产业链受益分析 39 （1）光接入系统 40 （2）光器件 41 （3）物理连接保护 42 （4）光纤光缆 43 四、重点公司简况 45 一、国际经验：从日本欧洲看FTTH发展 FTTH（光纤到户）作为有线宽带接入的最终极的解决方式，已经被主流电信运营商所认可。然而，从全球来看，FTTH 的发展表现出明显的区域不均衡性，即日韩等亚太地区发展迅猛，欧洲FTTH 发展则步履维艰。 对此，我们有必要分析两个区域的FTTH 发展之路，探究其FTTH 发展的得失，从而为中国FTTH 发展提供借鉴。 1、欧洲：FTTH部署进展缓慢 欧洲作为全球经济最发达的地区，虽然其宽带用户渗透率处于全球领先地位，但除瑞典及俄罗斯等少数国家外，其宽带用户中FTTH 用户的渗透率却远低于日韩以及北美地区。 探究为何欧洲在 FTTB/FTTH 用户发展上裹足不前，我们认为主要原因在于：1、欧盟在电信市场秉承完全竞争策略，强制要求主导运营商开放其电信网络设施，从而压制了运营商的投资动机；2、欧洲电信网络从传统的固话网络演进而来，其宽带业务也以此网络为基础；出于保护投资的目的，欧洲运营商一直基于此网络进行技术演进，对光纤网络的投入力度不足；3、欧洲用户本身的消费习惯上，对在线视频等高带宽消耗应用的热情较低，用户需求的不足也使得运营商无迫切需求进行光纤网络部署。 （1）强制网络开放政策抑制运营商投资 目前，欧洲电信市场是全球最为开放的电信市场，但在 1990 年之前其电信市场也是典型的寡头垄断市场。自1987 年开始，欧盟首先在成员国之间进行打破市场垄断、倡导公平竞争的尝试，随后在固定电话、宽带以及移动通信领域出台一系列的监管举措，目的在于：1、实现电信市场的公平竞争；2、保障个人及企业用户在电信服务领域的选择权。经过持续努力，欧洲电信市场不仅在电信服务领域实现完全竞争，在电信基础设施建设及使用领域也已经实现完全开放。 可以看到，沿袭在电信监管方面的一贯策略，欧盟对于宽带网络基础设施的强制开放采取了极其强硬的态度，先后强制英国、法国、德国、瑞士等国家主导运营商开放宽带网络设施，允许竞争对手接入其网络并提供共享服务，鼓励竞争对手利用主导运营商的网络资源提供宽带服务。 需要指出，欧洲监管部门在固话、宽带及移动通信领域的充分竞争导向，使得电信服务市场上的竞争者明显增多，这对于降低电信资费及提升电信服务普及率方面确实起到了十分良好的效果。可以看到，在电信服务的普及率方面，欧洲各国均达到了相当高的程度；而在电信资费方面，欧洲用户也处于较低的水平。 但是在另一方面，欧洲监管部门对电信基础设施领域秉承的完全开放态度，助长了新进入者在宽带网络建设上的“搭便车”行为，也客观上抑制了主导运营商的投资动力，使其不愿意花费巨资去进行网络升级改造，而更愿意对现有网络进行修修补补。 以英国为例，自2005 年英国电信监管机构OFCOM 对其提出强制宽带网络开放要求后，英国主导运营商英国电信（BT）不得不将其本地环路网络对竞争对手开放，可以看到，自2005 年之后，利用英国电信网络提供宽带服务的LLU DSL 用户数量迅猛增长，到2011 年已在总体的宽带用户中的占比提升到38.7%。 与 LLU DSL 用户数的快速增长相对应，我们观察到，英国电信在2005 年前后在固定网络上的投资强度呈现明显下降，这也表明了欧洲电信监管部门所执行的强制开放政策对于英国电信的持续投资动力形成了客观压制。 显而易见，出于对投资巨额资金建设先进的FTTH 网络后，必须开放给竞争对手的担忧，欧洲主导运营商对于新技术的部署持相对谨慎态度，从而导致其对FTTH 网络的建设热情不足。 （2）为保护投资长期沿固话网络进行技术演进 抑制