业研究LED行业月营收环比下滑，日本强震影响有限.pdfVIP

行 渐飞研究报告 - 业 研 证券研究报告 究 LED 行业 2 月营收环比下滑，日本强震影响有限 —— LED 行业 2011 年 2 月月报 推荐 （维持） 2011 年 3 月 29 日 行 业 策 重点公司 投资要点 略 重点公司 10E 11E 评级 LED 产业指数 2 月强于大盘：台湾2 月 LED 芯片指数下跌 0.69% ，LED 士兰微 0.59 0.75 推荐 研 封装指数下跌 2.3% ，同期台湾半导体零组件指数跌幅3.28% ，台湾加权 三安光电 0.64 1.16 推荐 究 指数跌幅 5.62%。2 月 LED 产业指数走势较同期台湾半导体零组件指数 国星光电 0.69 0.87 推荐 报 和台湾加权指数体现出一定的抗跌。 雷曼光电 0.58 0.98 推荐 告 2 月营收环比小幅下滑：我们跟踪的 9 家台湾LED 芯片企业 2 月销售额 阳光照明 0.73 0.96 推荐 总计 33.77 亿新台币，同比增长 21.5% ，环比下降7.2%；9 家LED 封装 企业 2 月销售额总计 90.54 亿新台币，同比下降5.27% ，环比下降 19.8%。 相关报告 在产业相对淡季以及受到农历春节工作天数较少的影响，大多数 LED厂 LED 行 业 ：《 国 星 光 电 2月业绩较 1月下滑，我们预期 3月份，随着各尺寸背光应用产品（包 （002449 ）：稳定增长可期， 括需求增温最为明显的 LED TV 背光）新机型陆续出货，3 月营收有望 新项目放量尚需时日-2010 年 报点评》2011-3-8 回升。 LED 行业：《募投项目业绩释 行业动态及点评： 日本发生里氏9 级地震，主要 LED 大厂远离震区， 放，三大基地布局基本完成— 预期强震对 LED 产业影响有限；发改委有望将 LED 照明产品纳入“节 — 三 安 光 电 年 报 点 评 》 2011-1-24 能产品惠民工程”补贴，商机超千亿元；大陆 LED背光液晶电视渗透率 LED 行业：《正式迈入LED 上 加速提升，推动电视用 LED芯片、封装需求。 游，垂直一体化战略加速—— 国 星 光 电 公 告 点 评 》 行业评级及投资建议：2010 年度新进 MOCVD 机台将在今年释放大量 2010-12-21 新增产能，产能扩张带来的芯片结构性供需失衡、价格下跌将有利于下 游应用降低成本，欧美国家白炽灯禁用步伐加快和国内“节能产品惠民 分析师 刘亮 工程”补贴有望将 LED 产品纳入推动了 LED 照明渗透率提升进程，LED 021-3856 5917 照明应用有望在 2011 年底、2012 年初启动。对于 LED 产业投资策略， liul