国际评级机构开展评级业务的决策机制研究.pdfVIP

2013 年4 月 国际评级机构开展评级业务的决策机制研究 专题报告 2013 年第12 期 总第34 期 研究开发部 科学合理的决策机制是评级机构开展业务的重要保障。 朱雯杰 目前，我国评级机构由于规模有限，产品种类也相对单一， 电话：010 邮件：zhuwenjie@ 有关业务开展的决策机制设计相对简单。然而，伴随评级业 务规模的持续扩大，评级产品种类和评级方法的进一步丰富， 陶丽博 本土评级机构有必要建立起与之相匹配的业务决策机制，以 电话：010 进一步提升效率和专业性。国际评级机构经过长期发展，已 邮件：taolibo@ 结合其方法体系和产品体系建立起了相对完善的业务决策机 制，加强对其研究能够为我国评级机构完善评级实践、提升 杨勤宇 运营和决策效率提供一定的参考和借鉴。 电话：010 一、国际评级机构业务决策机制介绍 邮件：yangqinyu@ 评级业务决策机制是对评级业务开展过程中一系列问题 进行决策的制度安排的统称。从实际来看，主要包括项目评 市场部 估制度、信用评审制度、信用政策制度等内容。 电话：010 （一）项目评估制度 邮件：cs@ 项目启动前的评估对保障业务开展、提高评级质量具有 中债资信评估有限责任公司是国内首家 重要意义。通过在前期对影响项目正常推进的潜在因素予以 采用投资人付费业务模式的新型信用评 评估，有利于项目后期的顺利推进，从而最大限度地降低评 级公司。中债资信将采用“为投资人服 级机构自身的经营风险。同时，对于创新业务或委托主体提 务、由投资人付费”的营运模式，并按 出的个性化评级需求，评级机构也需要综合评估自身的评级 照独立、客观、公正的原则为投资人提 供信用评级、信用风险评估与管理咨询 能力后才能确定项目可行性，从源头上确保评级质量。标普、 等服务。 穆迪、惠誉等国际评级机构在实际操作中均专门设立了项目 评估机制，评估内容主要包括两个方面：一是评估信息充分 公司网站： 性、数据可得性等开展评级项目的外部条件是否具备；二是 电 话：010 地 址：北京市西城区金融大街28 号 评估评级机构自身是否具备相应的评级能力。 院盈泰中心2 号楼6 层 以惠誉为例，其在结构融资产品评级中的项目评估职能 由交易筛选委员会 （Transaction Filtering Committee ，TFC ） 和交易审查委员会（Transaction Screen Committee ，TSC)两个 国际评级机构开展评级业务的决策机制研究 不同层面的决策机构共同完成 （如图1 ）。所有结构融资产品评级项目首先由TFC 进行审查，初步确定项目可行性。TFC 的组织形式相对灵活，每次参会人员并不 固定，而是根据项目性质确定参会人员构成，通常须包括相似结构融资产品类型的 1 2 评级分析师、结构融资信用官