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保险市场私有信息理论评述 谢志斌 （中国人民大学财政金融学院，北京 100872） ［摘要］私有信息是保险市场研究中不能回避的命题，在文献回顾的基础上，本文分析 了保险市场私有信息研究脉络：古典经济学假设完全信息，因此不可能成为保险私有信息研 究的基石；随着信息经济学的兴起，历史文献多认为私有信息损害保险市场效率；近期相关 文献在残差信息估计和多维算法的基础上提出被保险人对未来风险同样是未知的，因此被保 险方风险偏好、财富状况才是影响保险市场均衡的决定因素。 ［关键词］保险学；私有信息；保险市场均衡 ［中图分类号］ F840.32 ［文献标识码］ A ［文章编号］1004-3306 （2007）07-0022-03 Abstract： Private information is a topic unavoidable in research on the insurance market. Based on a review of relevant literature, the paper made an analysis on research about insurance market private information. Classic economics assumes full information, therefore it cannot be the foundation for the study on insurance market private information. Along with the advent of the information economics, historical literature tends to argue that private information undermines insurance market efficiency. Some recent literature holds, on the basis of fragmental information estimates and multidimensional calculation, that the insured is equally ignorant of future risks, therefore his or her risk preference and wealth status are determinants on equilibrium of the insurance market. Key words：insurance; private information; the equilibrium of insurance market 交易中任何一方拥有信息优势都可以被称为私有信息，保险研究中出现私有信息文献不 过是近半个世纪的事。既有国内文献对保险经济学的发展脉络做出了清晰把握，如孙祁祥① （2001，2003）对保险经济学、保险投资风险理论所做出的综述性研究，但截至目前仍鲜有 人对保险私有信息理论做出规范性评论。基于上述考虑，本文回顾了保险私有信息理论发展 历程，并做出简要评述。 一、从古典经济学到 Mossin 悖论：理论与现实的碰撞 在《国富论》诞生后的 100 多年里，经济学理论取得了长足进展，不过在保险层面似乎 没有超越亚当·斯密的论述。瓦尔拉斯（1874）提出了瓦尔拉斯均衡定理，对保险也有所论 述：尽管保险是为了消除不确定性，但保险人是在完全确定性条件下做出选择，保险存在的 基础是完全确定性。庞巴维克（1881）在博士论文中提到了船舶保险问题，被保险人必须支 付风险补偿对价。庞巴维克的保险理论同样建立在完全确定性基础上，他认为如果存在不确 定性保险人就不能评估事后风险。 Night（1921）在其博士论文的基础上出版了《风险、不确定性和利润》，尽管《风险、 不确定性和利润》没有专就保险问题做出论述，但不确定性相关研究为保险信息研究奠定了 理论基础。Night