IMF与美国金融危机.pdfVIP

2013年 3月 河 北 经 贸 大 学 学 报 Mar．2013 第34卷 第 2期 JournalofHebeiUniversityofEconomicsandBusiness Vo1．34 No．2 ●金融研究 IMF与美国金融危机 邝 梅 (清华大学 经济学研究所／政治经济学研究中心。北京 100084) 摘要：美国金融危机的爆发及其在全球的蔓延与国际货币基金组织(InternationalMonetaryFund，IMF)的制度失灵 密切相关。IMF的权力结构主要体现了以美国为首的发达国家利益，导致IMF维护国际货币体系稳定的基本功能失 效。虽然IMF进行了改革，但美国在IMF权力结构中仍具有明显优势。重建危机后的国际金融新秩序将是一个长期 的过程。 关键词 ：IMF；制度失灵；美国金融危机 中图分类号：F821．6 文献标识码：A 文章编号：1007—2101(20l3)02—0060—05 2008年爆发的美国金融危机，不仅对美国经济 (二)IMF的基金份额和投票权分配不合理，在 产生了严重影响，而且迅速向全球扩散并演变为国 IMF的重大决策上，美国拥有一票否决权 际金融和经济危机。危机后的IMF改革并没有取得 IMF进行决策的基础是成员国拥有的投票权， 实质性进展，发达国家继续拥有对 IMF重大决策的 投票权取决于成员国被分配的基金份额，基金份额 主导权 ，美国仍将在较长时期内保持一票否决权，从 基于各国在国际经济中的相对地位。但 IMF基金份 而将进一步制约 IMF维护国际货币体系稳定功能 额的分配并未反映各国在国际经济中的地位变化。 的有效发挥。 在美 国金融危机爆发前 ，发达 国家的投票权 占 60．6％，其中美国占17％，G7占45％，新兴市场和发 一 、 IMF的制度缺陷 展中国家 占39．4％。 在 2008年美国金融危机爆发前，IMF的权力结 根据{IMF协定》，不同类事项通过要求的票数 构仍基本保持了 1944年创立初期的基本状况，主要 比例各不相同。一般事项由简单多数票决定，重大事 表现在以下五方面。 ’ 项由70％～85％特别多数票决定。特别多数票决定的 (一)IMF的组织机构 由美国及其他发达 国家 事项涵盖的领域十分广泛 ，包括修改IMF协定、任 控制 命总裁、新设机构、成员国的接纳与退出、汇率安排 在这方面最突出的问题是 IMF执行董事会成 的修改、基金资产的出售、修改执行董事数量、进行 员的构成和最高领导人的选拔。IMF的执行董事经 基金资产的处置等。MF成立之初，规定需要特别 指定或选举产生。作为美国等发达国家的前五大基 多数票做出决策的条款共有9项；1969年 (IMF协 金份额所有国可以各 自指定 1名执行董事。中国、俄 定》第一次修订后，这类条款增加到 18项 ；1976年 罗斯和沙特阿拉伯为单独选区，各 自选派 1名，其余 第二次修订后，达到 39项之多。由于发达国家在 176个国家分为 l6个选区，各选派 1名。其他发达 IMF中拥有半数以上的投票权，对重大事项具有否 国家平均约 2个国家就可以指派 1名执行董事，而 决权。而美国拥有 17％的投票权，是IMF中唯一拥 新兴市场和发展中国家平均每 13个国家才能指派