金融发展对企业R＆D融资约束的影响研究——来自中国高新技术上市公司的经验证据.pdfVIP

2013年 9月 河 北 经 贸 大 学 学 报 Sep．2013 o1．34 No．5 34卷 第 5 JournatofHebetUniversityofEconomicsandBusiness ●财政、金融研究 金融发展对企业RD融资约束的影响研究 — — 来 自中国高新技术上市公司的经验证据 胡 杰，秦 璐 (陕西师范大学 国际商学院，陕西 西安 710062) 摘要：基于我国高新技术上市公司财务数据和各地区金融发展指标，实证检验发现：我国高新技术上市公司RD投 资普遍存在融资约束；总体上看，金融发展能够缓解企业面临的融资约束程度，股票市场的发展水平在缓解RD融 资约束方面的作用显著；另外，金融发展的这种减缓作用对非国有股份企业更加显著。因此，应进一步完善信贷市 场机制，健全资本市场，加快金融发展，以促