基于银行视角的利润最大化存货融资质押率研究.pdfVIP

基于银行视角的利润最大化存货融资质押率研究 (此，』V)。 在第 i个 盯市周期末 ，对质押物市场价值与预期收益对 比会出现两种情况 ： 情况一 ：如果质押物市场价值不低于预期收益 ，即wqp=wqp0exp(iR／N)，则说 明如果企业违约 ，银行可以通过拍卖质押 物抵偿损失，业务可 以继续 ；如果质押物市场价值低于预期收益 ，则需要借款企业对银行进行补偿 以保证银行免于遭受损失 。 情况二：如果质押物价值地域预期收益 ，即wqpwqp。exp(iR／N)，则需要融资企业对银行进行平仓补偿才可 以继续业务 。 如果企业平仓 ，则业务继续，如果企业选择违约，则银行拍卖质押物弥补损失 ，结束业务 。 质押率模型：业务共Ⅳ个盯市周期 ，每个盯市周期结束都可能结束业务 ，假设第 i个盯市周期结束业务的概率为 ，利润 期望为e，考虑到时间价值，设该时间点对应整个周期结束时的利润应为巨：eexp((N-Dr／N)。则利润期望为： N E=P1El+ +．．+‘EN=21一2E 其 中，第 i次盯市周期结束业务 的概率和利润期望 ： rwp0exp(IP-．／N) = (1一∑P)QJ。 )dx ／，wpnexp( ) ＼ EilJ。 ()q一wqpoexp(irN／JPⅣ‘．¨ 第 Ⅳ次盯市周期业务结束时 的概率和利润期望 ： = 1一∑ P ／ 。p ) ＼ ENwqp。ex‘pR‘一expr‘’’1【一J0 厂()dx)十一‘Q伽qP。‘p(R’一。P‘’ rwp。ep(R) rwp。exp(R) rwp。exp(R) J。 ，()dx+QqJ。 xf(dx—Qwqpoexp，【J0 f(xdx 通过以上分析可以计算 出整个业务的利润期望 E。模型的 目标是在一定的限定条件下，调整W使得利润期望E最大化。限 定条件通常是一定 的风险和最低利润率 ．其 中风险可 以使用损失期望与本金 的比率作为参考 ，利润率则为利润与本金比率。可 以得知 ： Ds ∑。 exp((^ )r／N) 其 中LOST表示业务损失期望值 (各期损失期望之和 ，考虑 时间价值 因素)， 表示业务在第 i个 盯市周期结算产生 的损 失。 综合 E面因素可 以得出计算最佳质押率表达式 ： MAXE(w)=∑N。 巨 LOSTmaxlost=wqp0ratelost E(w、7啪qpwqpo*rateprofit 0w≤ 1，P0 ， 其中，maxlost表示银行能够承受的最大损失，ratelost表示maxlost与本金的比率，rateprofit含义是银行愿意接受的最低贷 款利润率 。具体 的数学计算可 以借助数学计算软件 ，实例中将用 matlab软件来求解 。 2 案例分析 某企业现有存货锌 20吨，先 以这批存