基于DEA的证券公司经营绩效评价研究.pdfVIP

理 论 探 索 【摘要】本文从我 国证券公司的主营业务出发 ，构建了基 两家经证券交易所认可的机构作为上市推荐人 ，并出具上市推 于DEA的证券公司经营绩效评价指标体 系，运用软件分析 了 荐书，这样才能进行完整的上市程序，进行股票上市。在对上市 我 国 19家上市证券公司的投入产 出效率 ，并得 出19家公司的 推荐人的认定时，要求上市推荐人具有证券交易所会员资格和 投入产 出目标值 ，为其发展指 明了方向。最后针对绩效较低 的 主承销商资格，还必须每年进行一次审查。上市推荐人的承担 问题提 出了解决建议 ，为证券公司及政府发展证券业提供一定 方式是灵活多变的，主要有三种形式，第一种是由发行公司的 的参考 。 主承销商同时承担 ，第二种是由主承销商和其他证券公司共同 【关键词】证券公司 绩效评价 数据包络分析 投入产出 承担，第三种是单独由不是主承销商的证券公司承担。 一 、 引言 2、二级市场业务 在经济高速发展的今天，上市公司的数量不断增加，规模 二级市场业务包括两部分 ：一部分是证券自营业务，主要 也在不断扩大。截止到 目前，我国上市证券公司达到了 19家 ， 是通过风险投资获取收益 ，将风险与收益相联系；另一部分是 占所有证券公司的17％。证券公司在金融市场中的首要任务是 证券经纪业务，此类业务的盈利方式是代理投资者买卖证券而 尽最大的努力将服务做到最好 ，让每一位客户满意。而评价证 获取代理手续费。 券公司服务质量的好坏，就要利用绩效评价这个客观合理的方 (1)自营业务。证券自营业务是证券公司通过自营的方式 法。在金融市场中，证券公司的绩效越高说明公司的资源配置 在二级市场中直接获利，它是证券公司取得经济效益最有效的 越合理，即公司以最小的投入获得了最大的产出，实现了高效 途径。在我国，证券公司为了在风险性、投机性较大的证券市场 率的资源配置。 中获得更大的利益，各证券经营机构便纷纷开始从事自营业 中国证券业协会每年进行针对证券公司经营业绩的绩效 务。在 1996—1997年上半年股票牛市期间，一些大中型证券公 排名，以此激励证券公司的业务发展。这种排名主要是对某个 司自营业务创造的利润几乎占总利润的60％一80％，利益的驱 指标进行优劣对比，不能从整体性和综合性上进行证券公司经 动使得证券公司把大部分资金、人才和精力都投向了这种业务。 营业绩绩效的客观评价。为了克服上述方法的不足，全面评价 (2)经纪业务。我国证券经纪业务主要分为两类：一类是A 公司的综合绩效，需要将投入与产出关联起来进行分析。本文 股、基金和债券代理买卖业务，另一类是B股代理买卖业务。在 从证券公司的主营业务出发，采用数据包络分析法对这 19家 第一类中所有证券公司依法设立的证券营业部都可以经营此 上市证券公司的经营绩效进行综合评价，揭示我国证券公司总 类业务，通过代理买卖业务获取高额的收益 ，但是在第二类业 体经营水平状况，并针对 19家证券公司提出了提高绩效的对策。 务中只有B股特许证券公司才可以经营此项业务，此限制也使 二、我国证券公司的主营业务发展 得很多证券公司不能从中获利 ，转投其他的业务。经纪业务开 1、一级市场业务 启了大众的投资意识，引导投资者在证券市场中找到立足之 在这类业务市场上，证券公司主要是通过承销 、推荐的方 地 ，迅速扩展了投资的渠道和范围，在整个证券市场的发展过 式来获取手续费的收入，主要针对的是在我国A、B股市场上发 程中起到了启蒙和指导的作用 ，奠定了我国证券公司开展其他 行的股票和国家、企业等发行的国债、企业债券等，作为这些债 业务的坚实基础。至今，证券经纪业务已是我国目前最大的证 券发行的承销商及上市公司的推荐人，证券公司在金融市场上