市场体制下的投资传导循环及其原理特征.pdfVIP

市场体制下的 　　投资传导循环及其机理特征 何 大 安 本文把投资传导循环理解为投资运行在宏观层面上的流及其构成框架 , 而将传导过程中诸环 节的特征解释为投资传导循环的阶段性机理。文章认为 , 投资传导循环是由投资制度安排决定的 ; 在投资传导循环的不同阶段 , 具有不同的机理特征 ; 较之成熟的市场经济体制 , 中国的投资制度 安排存在着变异情形。文章针对投资运行的现实描绘了投资传导循环的一般图景。 关键词 　投资传导循环 　投资制度安排 　投资流向 　产业结构 　宏观调控 作者何大安 , 1957 年生 , 浙江财经学院经济系副教授。 一、引　　言 现有的关于投资运行的分析 , 通常集中在投资体制、投资主体结构、投资决策机制等方面 , 而淡化了非直接投资过程及其系统关联 , 或者说淡化了对一般机理意义上的投资传导循环的研 ( ) 究 关于这类研究的代表性文献 , 可散见近十年来的《经济研究》、《中国社会科学》 。诚然 , 注重从以上几个方面来研究投资运行 , 的确能在很大程度上说明投资运行的某些症结性问题 , 但这种分析视角容易忽视投资运行的整体性 , 造成过程分析的间断点。例如 , 如果我们只是注 重投资体制和投资决策机制 , 忽视投资秩序和规则 , 或淡化对投资流向 ①、产业结构、供需结构 之间的机理分析 , 直接把分析结论同宏观经济目标实现与否的验证联系起来 , 从而提出政策主 张 , 那么 , 问题的分析链很可能会出现一些非连续性的跳跃, 以至于依据这些分析而得出的政 策主张有疏漏之嫌。因此 , 在笔者看来 , 即便我们注重从投资体制来分析投资运行 , 比较系统 的分析也应该首先以决定投资流向的秩序和规则作为起点 , 其次分析由投资流向决定的投资结 构、产业结构 , 再其次是考察产品结构与供求结构的吻合程度 , 检验宏观经济目标的实现状况 , 最后提出政策性主张。显然 , 按上述程序展开对投资运行的分析 , 就是对投资传导循环的分析。 ① 投资流向是一个有别于投资分配、投资结构的概念。就概念本身而论 , 投资分配一般是以主体规划投 ( ) 资为前提的 计划经济 , 投资流向是投资活动的进行形态 , 而投资结构则是投资活动的完成形态。投 资传导循环是一个动态过程 , 以投资流向穿插其间正好反映了这种动态, 同时 , 投资流向决定投资结 构 , 而投资结构决定产业结构 , 因此 , 用投资流向作为一个主要环节来描述投资传导循环比较恰当。 ·63 · © 1995-2005 Tsinghua Tongfang Optical Disc Co., Ltd. All rights reserved. 中国社会科学 　2002 年第 3 期 从投资传导循环角度来研究投资运行 , 首先要求确立一个与研究对象相适应的分析背景。 就投资传导循环所涉及的范围以及它本身所要求的系统性来说 , 以投资制度安排作为分析背景 是恰当的 , 这是基于以下几点考虑 : ( 1) 从现实来看 , 投资制度安