我国货币政策对企业财务困境的影响研究.pdfVIP

2O13年第 5期 中 南 财 经 政 法 大 学 学报 № ．5．2O13 双 月刊 Bimonthly 总第 2OO期 JOURNAIOFZH()NGNAN UNIVERSITY OFEC()NOMICSAND IAW SerialNo．2O0 我国货币政策对企业财务困境的影响研究 李秉成 祝正芳 (中南财经政法大学 会计学院，湖北 武汉 430073) 摘要 ：本文利用 2007～2012年我 国全部 A股上市公司数据及宏观季度数据 ，对上市公司整体财务困境风险 和货币供应量之间的关系进行实证分析 ，探讨货 币政策对企业财务困境风险的影响及其传导机制 ，研究发现 ：中 央银行货币政策通过存款准备金率、再贴现利率和公开市场业务等工具影响整个社会的货币供应量，引起商业 银行对企业信贷数额的变化 ，从而传导到各企业 ，导致企业财务 困境风险变动 ；企业财务困境风险与货 币供应量 负相关 。