信息传递、逆向选择与信息效率——对我国证券分析师作用的实证考察.pdfVIP

2013年第 3期 中 南 财 经 政 法 大 学 学 报 No．3．2O13 双 月刊 Bimonthly 总第 198期 JOURNALOF ZHONGNAN UNIVERSITY OFECONOMICSAND LAW SerialNo．198 信息传递、逆向选择与信息效率 对我国证券分析师作用的实证考察 陈 辉 汪前元 (1．广东金融学院 中国金融转型与发展研 究中心 ，广 东 广州 510521； 2．广 东金融学院 华南金融研 究所，广 东 广州 510521) 摘要 ：本文在将证券分析师的作用划分为信息传递、逆 向选择和信息效率等三类的基础上 ，用 中国上市公司 的数据 ，基于高频数据构造价差指标 以衡量股票流动性，采用价差分解方法构造逆 向选择指标 以衡量信息不对 称 ，对分析师跟踪与信息不