信息披露、投资策略与主权财富基金投资收益.pdfVIP

2013年 3月 中闯 痨司· Mar．，2013 第2期(总第277期) EconomicIssuesinChina No．2 信息披露、投资策略与主权财富基金投资收益 张海亮 薛琰如 王亦奇 1．昆明理工大学 昆明 650093；2．上海证券交易所 上海 200052 S内容提要：本文以全球20家主要主权财富基金为研究对象，fi,4用 logistic回归和多水平 logistic 回归研究了信息披露和投资策略对主权财富基金投资收益的影响。研究发现：信息披露越多的基金， 收益表现越不好，说明信息披露越多，给市场投机者利用和挖掘的空间越大，好的投资策略可能在 国 际市场套利面前，也将获利甚微 ；2O08_20l1期间，在控制 了宏观经济变量后，投资策略对收益的影响 并不显著，说明市场环境是影响投资收益的主要因素，积极投资策略并不能获得更好收益。 关键词：主权财富基金；信息披露；投资策略；投资收益 一 、 引 言