创业投资有限合伙激励机制的缺陷与对策(精品文档).pdfVIP

仓U业投资有限合伙激励机芾U的 缺陷与对策 。 郭四代 许 伟 [摘要]创业投资有限合伙制中的报酬机制借鉴 了保险市场解决道德风险的一个次优解决方案，是 一 种折衷的分成激励机制。这一方案虽然具有一定的制度比较优势，但从激励的角度研究创业投资 有限合伙制度有其自身的制度缺陷。本文基于代理关系对创业投资有限合伙制构建 了一个传统的报 酬激励模型，通过最优化原理对创业投资的最优契约安排进行 了分析，认为，创业投资有限合伙制 对激励与约束创业投资家具有一些制度上的缺陷，并提 出以下解决的措施 ：增加创业投资家的收益 分成比例 13值；改变个人资金的注入方式和转变报酬的支付模式；构建创业投资家的声誉机制。 【关键词]创业投资；有限合伙 ；最优契约；激励机制；报酬 [中图分类号]F830．59 [文献标识码]A [文章编号]1006012X (2013)030174 (04) [1乍者】郭四代 ，讲师，博士研究生，西南科技大学经济管理学院，四】l1绵阳 621010