房地产信贷风险的信息不对称分析.pdfVIP

《前沿》 2009年第1I期 房地产信贷风险的信息不对称分析 张琳明 杨立社 (西北农林科技大学经管学院 陕西杨凌 712100) [摘 要]信息不对称理论主要涵盖三个方面的内容：逆向选择、道德风险和寻租。文本从 内部信息 不对称、外部信息不对称两个角度对我国银行房地产信贷风险进行 了全面剖析，并针对我国银行房地产信 贷风险问题给出了可操作性建议。 [关键词]信息不对称 逆向选择 道德风险 寻租 房地产信贷风险 [中图分类号]F830．572 [文献标识码]A [文章编号]1009--8267[2009]l1删 4—05 一 、 信息不对称理论基础 息在质和量上存在差异，也就是说，交易的一方总 信息不对称理论 (Asymmetric Information) 比另～方拥有更多的信息，交易一方始终存在拥有 是指，．在市场经济活动中，各类人员对有关信息的 另一方所没有的 “私人信息”，信息在不同经济主 了解是有差异的，掌握信息比较充分的人员往往处 体、不同人之间的分布是不均衡、不对称的。在信 于比较有利的地位，而信息贫乏的人员则处于比较 息经济学里，将拥有较多信息或拥有私人信息 不利的地位。它是由三位美国经济学家——约瑟夫 (private information)、处于信息优势的交易方称 · 斯蒂格利茨、乔治 ·阿克洛夫和迈克尔 ·史宾斯 为代理人 (agent)，而将拥有较少信息、处于信息 提出的。该理论认为：市场中卖方比买方更了解有 劣势的交易方称为委托人 (principa1)。有关信息 关商品的各种信息；掌握更多信息的一方可以通过 不对称条件下的市场交易行为，通常在委托人—— 向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益； 代理人的理论框架下进行分析。 买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获 由事前信息不对称所 引起 的风险问题称为 取信息；市场信号显示在一定程度上可以弥补信息 “逆向选择”；在信贷市场中，逆向选择是指那些 不对称的问题 ；信息不对称是市场经济的弊病，要 最可能造成不利结果即造成货款风险的借款人，往 想减少信息不对称对经济产生的危害，政府应在市 往就是那些寻找贷款最积极、而且是最可能拿到贷 场体系中发挥强有力的作用。 款的人。而 “道德风险”是指事后发生的信息不 信息不对称是信息经济学中的核心概念，是指 对称问题；它指的是当签约一方不完全承担风险后 交易中某些参与人拥有另外的参与人未能拥有的信 果时所采取的自身效用最大化的自私行为。 息的状态。根据申农的信息理论，信息不对称是指 在房地产信贷市场上，同样也存在着大量的信 人们对同一事项、同一事件、同一客体所掌握的信 息不对称现象。这种 “信息不对称”以及由此导 } [作者简介]张琳明 (1986一)，女，内蒙古呼和浩特人，西北农林科技大学经济管理学院硕士，研究方向为金融业 务经营与管理。 杨立社 (1963一)，西北农林科技大学经济管理学院教授 ，管理学硕士，硕士生导师，研究方向为现代 企业管理、金融业务经营与管理和农村金融。 · 94 · 致的 “逆向选择”和 “道德风险”具有加大商业 在实际经营管理活动中，各商业银行通常把客 银行信贷活动的危险性和不确定性的作用，并导致 户授信、贷款等信息视为商业机密，银行行际之间 信贷市场缺乏效率。本文从房地产市场的主体来源 信息沟通不到位，存在严重的信息不对称。从银行 角度，分别从外部信息不对称和内部信息不对称两