股指期货的CPPI保本策略.pdfVIP

C o M PA NY FIN AN C E 公 财务 ·cFO实务 公司财务 -2011／10 殷撂 货的CPP冁本策略 传统的CPPI保本基金都是通过在股票上的买进卖出实现风险资产的配置，而有了股指 期货之后，就可以通过股指期货来实现。另外也可以将股指期货单独作为风险资产做 配置 ，运用股指期货来做风险资产或者利用股指期货来调仓 文 l}东证期货 作为动态投资组合保险的一种简化形式，CPPJ(cons~ant 规模和当时股指期货主力合约的持仓成交量。 proportationportfolioinsurance)~固定比例投资组合保险策略是由 3股指期货的交易成本低，相对股票千分之一的佣金加上印 BEack、Jones#~lPerold于 ／987年提出的，具体来说，就是将基金资产 花税，股指期货的交易手续费要明显低廉。 分配在无风险资产和风险资产上，其中风险资产投资额度不超过 以下为通过历史数据检验的实证分析，假设条件如下： 放大乘数乘以组合资产总值与价值底线差额的金额。它通过动态 o 假定风险资产完全用沪深3。。的成份股全复制代替，即风 调整资产组合，以保证风险资产的损失额不超过投资者的可承受 险资产的走势和沪深300走势相同。 能力。在这里，